財政加碼與成長展望
追加預算（supplementary budget，年度中額外編列的預算）將把 2026 年政府支出提高到 7,521 兆韓元（trillion won），年增 11.8%（year-on-year，與去年同期相比）。預估可讓 GDP 增加 0.2 個百分點，兩黨計畫在 4 月 10 日前通過法案。 若能源價格長期偏高，且財政措施推升需求（demand，市場花錢購買商品與服務的意願），通膨（inflation，物價普遍上漲、錢變薄）風險可能上升。在這種情況下，韓國銀行（Bank of Korea，南韓中央銀行）預期將更重視通膨與金融穩定（financial stability，避免金融市場與銀行體系出現大幅動盪）。 AI（人工智慧）與記憶體晶片需求預期仍強，全球 AI 投資未見降溫。這可能推升資訊科技（IT，資訊科技）產品價格壓力，並增加消費者成本。 基於上述趨勢，我們認為晶片產業強勢與整體經濟之間出現明顯落差，帶來利差交易（spread trades，同時買賣兩個相關資產，押注兩者價格差擴大或縮小）機會。2026 年 3 月數據也支持這點：半導體出口年增超過 40%，延續 2025 年形成的趨勢。交易者可考慮買進主要半導體股票的買權（call options，以固定價格在到期前/到期時買入的權利），或做多 KOSPI 200 期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約；KOSPI 200 為韓國股市 200 檔大型股指數）來跟隨 AI 需求帶來的動能。交易影響與避險
通膨成為重點，意味韓國銀行會更謹慎，短期內降息（interest rate cuts，下調政策利率）機率不高。3 月消費者物價指數（CPI，衡量一般家庭購物成本變化的指標）維持在 3.4%，讓央行較難寬鬆。此環境可能支撐韓元（Korean Won，南韓貨幣），因此可考慮買入 USD/KRW 的賣權（put options，押注匯率下跌；此處代表押注美元兌韓元走弱、韓元相對轉強）。 但仍需留意下行風險：能源成本上升與年內稍晚可能出現的供應鏈問題。國際原油價格在每桶 90 美元以上，過去常對南韓製造業造成壓力。為了避險可能的放緩，交易者可買入 KOSPI 指數的賣權，用來在晶片強勢無法抵消整體經濟拖累時提供緩衝。 4 月 10 日前將通過的追加預算，帶來另一層不確定性：一方面推升成長，另一方面也可能助長通膨。財政刺激（fiscal stimulus，政府用增加支出或減稅來拉動經濟）與貨幣緊縮（monetary tightening，央行用升息或收回資金來壓通膨）彼此拉扯，通常會提高市場波動（volatility，價格上下變動幅度）。我們認為買入 KOSPI 200 的跨式策略（straddles，同時買入相同履約價與到期日的買權與賣權，押注價格大幅波動但不押方向）較為合適，可在市場消化兩股相反力量時，捕捉任一方向的較大價格變動。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
