美國數據與政策訊號
美國 ISM 製造業 PMI（採購經理人指數，用來衡量製造業景氣）為 52.7，連續第三個月處於擴張區間（高於 50 代表擴張）。ISM 物價支付指數（Prices Paid，企業投入成本壓力）從 70.5 跳升至 78.3，為 2022 年以來最高；ADP 就業（ADP 民間就業數據，常被當作官方就業報告的前哨）為 6.2 萬，優於預估 4.0 萬；零售銷售月增 0.6%。 川普總統預計在美東時間晚上 9 點（週四 01:00 GMT）就伊朗議題發表談話，當時正值「史詩之怒行動」（Operation Epic Fury）第 33 天。他表示衝突可能在兩到三週內結束，並提到若荷莫茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸航道）重新開放，可能出現停火，同時也談到北約（NATO）。 美國初領失業金人數（每週申請失業救濟的新增人數）預估為 21.2 萬，前值 21.0 萬。週五 4 月 3 日 12:30 GMT 的非農就業（NFP，非農業就業人數變動，最受關注的就業指標）預估為 6.0 萬，前值為 -9.2 萬；薪資（平均時薪）月增預估 0.3%、年增 3.8%，失業率預估 4.4%，期間英國與美國適逢耶穌受難日（Good Friday）休市。交易與選擇權部位
2025 年剩餘時間裡，兩家央行的基本面差異主導市場走勢。聯準會（Fed，美國央行）如其所言全年維持利率不變，而英格蘭銀行也選擇觀望，導致利差（兩國利率差）擴大並持續偏向美元。這種壓力最終使 GBP/USD 在去年底跌破 1.2700。 截至今日（2026 年 4 月 2 日），英鎊處境仍不輕鬆。儘管近期美國 CPI（消費者物價指數，衡量通膨）降至 2.9%，但上月 NFP 仍達 19.0 萬，讓聯準會對過早降息保持謹慎。相較之下，英國通膨仍偏黏著在 3.4%（不易下降），但成長疲弱使英格蘭銀行難以升息，英鎊因此較脆弱。 對未來幾週交易衍生品（derivatives，像期權/期貨這類價格跟著標的資產變動的工具）的人來說，策略仍偏向在 GBP/USD 反彈時逢高做空。我們可考慮買入賣權（puts，價格下跌時可能獲利的選擇權）或建立偏空賣權價差（bearish put spread，用兩個賣權組合降低成本、押注下跌），在反彈靠近 1.2650 壓力位（較難突破的價位）時布局，因為整體基本面仍支持美元偏強。市場正在計入聯準會今年稍晚降息，但任何延後都可能讓英鎊承壓更久。
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