美元回落，焦點轉向川普演說
「美元指數」（DXY，用來衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）約在 99.34，接近一週低點；週二曾升至 100.64，為近十個月高點。市場焦點轉向週四 01:00 GMT（格林威治時間）的川普演說，預計他將更新伊朗相關情勢。 從技術面看，USD/JPY 無法站穩 160.00 後，偏向轉為「小幅偏空」（下跌機率略高）。160.00 也與日本官方過去可能「進場干預」（政府或央行在外匯市場直接買賣，以影響匯率）有關。價格略低於「21 天簡單移動平均線」（21-day SMA，把最近 21 天價格取平均的趨勢線）約 158.80；「RSI 相對強弱指標」（用來看買賣力道是否過熱的指標）在 50 附近；「MACD 指標」（用兩條均線差來判斷趨勢強弱的指標）略低於其「訊號線」（MACD 的平滑線），位置接近零軸。 若收盤能站上 21 天均線，可能再度測試 160.00。若明確跌破並收在其下，則可能看向「50 天簡單移動平均線」約 156.96。政策落差擴大，提高干預風險
推動 2025 年上漲的「政策分歧」（兩國央行利率方向不同）如今更明顯。美國 2026 年 3 月「CPI 消費者物價指數」（衡量通膨、物價上漲速度的指標）升至 3.1%，高於預期，讓市場更相信聯準會會維持「偏鷹」（更傾向升息或維持高利率以壓通膨）。同時，日本央行暗示「政策正常化」（把超低利率、寬鬆措施慢慢拉回一般狀態）的速度會非常慢。這種「利差」（兩國利率差距）持續存在，使得做多 USD/JPY（買美元、賣日圓）仍較容易形成趨勢。 日本官員顯然不安。本週匯價突破 164.00 後，口頭警告增加。市場開始反映日方「直接干預」以支撐日圓的機率上升，類似 2024 年底的作法。這讓短期下跌風險變大，即使長期上升趨勢未必改變。 若預期仍會走升，但想防範突然下跌，可以考慮買入「看漲價差」（call spread：同時買入一個較低履約價的看漲期權、賣出一個較高履約價的看漲期權，以降低成本但也限制最大獲利）。例如：買 165.00 履約價的看漲期權、賣 167.00 履約價的看漲期權。這能降低初始成本，也能在官方強力干預時把最大虧損限制住。 由於可能出現「兩極結果」（不是大漲就是因干預而急跌），市場主題是「波動」（價格變動幅度）。一個月期 USD/JPY 期權的「隱含波動率」（市場用期權價格推算的未來波動預期）最近升至 13.8%，反映緊張情緒。買入「跨式」（straddle：在同一履約價同時買進看漲與看跌期權，押注大波動而不預測方向）可能適合用來交易預期中的大幅波動。 對於直接持有多單的人，接下來幾週必須嚴格控管風險。可使用「追蹤停損」（trailing stop：價格上漲時停損點跟著上移，回落時觸發退出）放在重要技術位置下方，例如「10 天移動平均線」。這樣既能跟上可能的續漲，也能在干預造成急跌時保護資金。
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