中國製造業動能轉弱
中國製造業 PMI 降至 50.8，雖仍在擴張區間，但顯示動能明顯轉弱。這種放緩延續了 2025 年末的走勢：房地產產業問題仍在，復甦不穩。重點不在仍然擴張，而在下滑速度比預期更快。 澳幣維持強勢，可能主要來自中國以外的因素，形成可操作的落差。我們認為市場正在反映澳洲準備銀行（RBA，澳洲中央銀行）偏向升息與緊縮的立場，因為澳洲國內通膨到 2026 年初仍高於 3.5%。這短期掩蓋了來自最大貿易夥伴的風險。 這會直接影響工業原物料，尤其是鐵礦砂。我們在 2024 年初看過類似情況：中國放緩使鐵礦砂期貨（期貨：可在未來以約定價格買賣的合約）在一季內下跌逾 30%，目前港口庫存（現貨在港存放的數量）也偏高。交易者可考慮買入與原物料連動較深的股票（如 BHP、Rio Tinto）的賣權（Put option，賣出權利：未來可用約定價格賣出、用來押注下跌或避險），以布局可能的價格回調。 由於 AUD/USD 仍在 0.6915 附近偏強，這提供較好的價位建立看跌部位。可考慮買入 4 月下旬或 5 月到期的 AUD/USD 賣權。我們預期中國需求走弱，最終對澳幣的壓力會大於國內利率政策的支撐。面對矛盾訊號的波動策略
中國走弱但澳幣偏強，代表波動可能上升。此時適合採用不論方向、只要價格大幅變動就可能獲利的策略，例如在 AUD/USD 買入跨式策略（Straddle：同時買入相同到期日與履約價的買權與賣權；若匯率大幅上漲或下跌都可能獲利），等待市場選擇更重要的敘事後出現明顯走勢。 建立 VT Markets 即時帳戶 並 開始交易 。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
