政策訊號與市場穩定
他淡化外匯風險，並指出美元流動性充裕（指市場上美元資金供應足夠、較不容易出現「買不到美元」的壓力）。他表示，只要市場能吸收調整，匯率水準就不是問題，代表可容忍韓元走弱。 他表示，因中東情勢讓經濟壓力加大，可能需要放寬政策。他也說，在目前規模與設計之下，額外預算對通膨（物價持續上漲）影響可能有限。 本文也提到外資賣出韓國股票造成資金外流，以及對韓元走弱反應較為寬鬆。這讓「以債券為主的敘事」（指市場焦點放在債券利率走勢與政策）受到影響，因為注意力轉向油價衝擊。 布蘭特原油（Brent crude，國際原油價格指標之一）近期突破每桶 95 美元，市場訊號顯示韓國銀行可能考慮放寬政策。新總裁即使接受較弱韓元也要維持市場穩定，暗示將轉向以保護國內成長、降低能源衝擊影響。這與 2025 年大部分時間較偏「鷹派」（指偏向升息或維持高利率、較重視壓通膨）的立場不同。衍生品部位與降息風險
官方容忍韓元走弱是重要變化，特別是回想去年美元兌韓元（USD/KRW，表示用多少韓元可換 1 美元的匯率）升破 1,380 時曾出現干預（指央行或政府進場買賣外匯以影響匯率）。現在在「美元資金足夠」的理由下對貶值較安心，等於讓交易者更敢押注韓元續貶。做衍生品（指期權、期貨、掉期等金融合約）的交易者應預期波動（價格上下變動幅度）更高，並可考慮評估美元兌韓元的買權（call option，指未來以固定價格買入標的的權利）定價與布局。 談到緊急經濟措施與可能降息，代表貨幣政策（央行用利率與資金供給影響經濟的政策）可能轉向。我們看到 BoK 在 2025 年幾乎都把基準利率（央行主要政策利率）維持在 3.50%，因此一旦降息將是明顯反轉。這也讓偏向短期利率走低的部位更有吸引力，例如利率交換（interest rate swap，交換固定利率與浮動利率現金流的合約）。 偏「鴿派」（指較傾向降息或寬鬆、較重視成長）的央行加上外部能源衝擊，形成未來幾週較清楚的操作方向。韓元阻力較小的路徑看來是續弱，可能測試 1,420 這個自 2024 年底以來未曾長時間維持的水準。因此，可考慮能從「韓元兌美元走弱」以及「韓國利率下滑」中受益的衍生品策略。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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