中央銀行政策與重要數據
澳洲央行 RBA（澳洲的中央銀行）在 3 月再度升息，將政策利率提高到 4.10%；美國聯準會 Fed（美國的中央銀行）則維持利率在 3.50% 至 3.75% 區間。美國數據轉弱：芝加哥 PMI（採購經理人指數，用來衡量製造業景氣）為 52.8，低於預期的 55；JOLTS（職缺與勞動流動調查，用來觀察職缺數）為 688 萬，低於預期的 692 萬。 市場關注 ADP（民間就業報告，追蹤企業新增就業）40K、零售銷售月增率 0.5%（MoM，與上個月相比）、ISM（美國供應管理協會製造業指數）52.5，以及 NFP（非農就業，除了農業以外的新增就業）60K，於耶穌受難日公布。5 分鐘圖上，AUD/USD 位於 0.6900；支撐（可能止跌的位置）在 0.6895、0.6885、0.6875/0.6870；壓力/阻力（可能遇到賣壓的位置）在 0.6905、0.6915、0.6925。 日線圖上，200 日 EMA（指數移動平均線，用加權方式計算的平均價格）約在 0.67，50 日 EMA 約在 0.70；阻力在 0.7020、0.7075、0.7120/0.7150。支撐在 0.6880、0.6850、0.6800，下方還有 0.6750。 影響澳幣的因素包括：RBA 政策、中國經濟、通膨（物價上漲速度）、成長、貿易收支（出口減進口）、以及鐵礦砂。鐵礦砂在 2021 年約為 1,180 億美元規模。RBA 的通膨目標是 2–3%，可用 QE（量化寬鬆：央行買債把資金注入市場）或緊縮（升息、縮減資金）來調整。回顧 2025 年 3 月
回顧一年前的 2025 年 3 月，AUD/USD 自 0.6830 明顯反彈。主因是市場一度出現風險偏好升溫，來自中東衝突可能降溫的消息。但這波走勢在關鍵的 0.7000 阻力前就停滯，當時 0.7000 一直難以突破。 當時的主要推動力是央行政策差距擴大。澳洲央行剛把現金利率（政策利率）升到 4.10%，並因能源衝擊推升通膨而暗示可能續升；相較之下，美國聯準會維持不動，理由是不確定性高，讓市場形成「政策走向不同」的預期，對澳幣較有利。 這種差距在 2025 年後續逐步反映：RBA 最後再升一次至 4.35%，而 Fed 開始緩慢降息，之後把聯邦基金利率（美國政策利率）降到目前 2.75% 至 3.00% 區間。這個利率差成為重要助力，讓 AUD/USD 在當年稍後推升到 0.7100 之上。到了 2026 年 4 月，情況變得更複雜，這些助力正在減弱。 目前最大的逆風之一是鐵礦砂價格下跌（澳洲重要出口）。近期價格降到每噸約 107 美元，較幾個月前約 130 美元大幅回落，反映市場對中國房地產景氣不佳、需求走弱的擔憂。 最新中國數據（澳洲最大貿易夥伴）也支持這種擔憂。上週公布的財新製造業 PMI（由財新發布的製造業景氣指標）回落至 49.5，代表工廠活動小幅萎縮（低於 50 通常視為萎縮）。中國成長前景轉弱，會壓抑對澳洲資源的需求，進而拖累澳幣。 澳洲國內方面，通膨已較 2025 年高點明顯降溫，最新季度 CPI（消費者物價指數，用來衡量整體物價）為 3.4%。雖然改善明顯，但仍高於 RBA 的 2–3% 目標區間，使 RBA 進退兩難：還不能考慮降息，但再升息的理由也不見了。 在有利的利率差不再擴大、商品價格逆風加強的情況下，未來幾週 AUD/USD 續漲空間可能有限。對衍生性商品交易者（用選擇權、期貨等合約交易的人）而言，賣出 0.7000 這個心理關卡（市場常特別關注的整數價位）上方的買權價差（call spread：同時賣出較低履約價買權、買入較高履約價買權的組合）可能是可行策略；若匯價維持區間整理或走低，較有利。
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