軍事情勢訊號與短期展望
他說過去 24 小時伊朗發射的飛彈數量降到最低。他也表示，美國的打擊正在造成伊朗出現大規模逃離前線（也就是士兵放棄作戰、離開部隊）。 他說總統唐納·川普願意達成協議，但若沒有協議，戰事可能升級。他補充，美國不排除派出地面部隊（直接進入陸地作戰的軍隊）等選項，並稱時間可能是 4、6、8 週或更久。 他說有更多船隻正通過荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣的重要海上通道，也是石油運輸要道），並表示全球應準備提高應對力度。他也提到俄羅斯與中國的行動。 美元指數（DXY，衡量美元相對一籃子主要貨幣強弱的指標）下跌 0.33%，至約 100.17。在匯率表中，美元對加幣最強，美元/加幣（USD/CAD）上漲 0.10%；美元/歐元（USD/EUR，表示 1 美元可換多少歐元）下跌 0.38%，美元/英鎊（USD/GBP）下跌 0.42%。市場為「兩種結果」做部位安排
接下來幾天被稱為「關鍵」，但市場目前相對平穩，反而提供了機會。重點在於結果只有兩種：要嘛達成協議，要嘛衝突升級，市場就會出現明確的觸發點。我們認為，現在的低波動（價格起伏小）低估了突然升級的風險。 這讓油價成為焦點，尤其提到荷姆茲海峽。回顧 2022 年俄烏衝突初期，原油期貨（crude futures，以未來交割為基礎的原油交易合約）在最初幾週上漲超過 15%；若與伊朗爆發更激烈戰爭，影響可能更大。美國能源資訊署（EIA，美國官方能源數據機構）上週的數據顯示，全球庫存（可用存量）又減少 200 萬桶，使市場對供應中斷（供給突然變少）更敏感。 美元在 DXY 小跌到約 100.17 值得注意，因為這與它在地緣政治壓力時常見的避險（safe-haven，資金在風險升高時轉往較穩定資產）走勢不同。回顧 2020 年 3 月市場恐慌期間，美元指數從 96 升到 103，顯示壞消息可能讓美元快速走強。考慮到目前市場偏鬆懈，買進短天期美元買權（call options，一種選擇權，付出權利金後可在到期前以固定價格買入標的，用來押注上漲或作為保險）看起來是成本較低的避險方式，以防局勢突然升級。 股票市場，特別是標普 500 指數，似乎無視這些警訊，仍在接近歷史高點交易。這意味著可以考慮買進大盤 ETF 的賣權（put options，一種選擇權，可在到期前以固定價格賣出標的，用來押注下跌或作為保險）作為投資組合避險。另一方面，我們看到 ITA 航太與國防 ETF 的選擇權交易量上週上升 9%，有些交易者正在為該產業可能因衝突而上漲做準備。 VIX（衡量市場預期波動的指標，常被稱為「恐慌指數」）徘徊在相對偏低的 14.2 附近；在明確警訊下，我們認為這反映市場過度放鬆。若情勢升級，VIX 很容易跳升到 20 以上，就像 2025 年多次不確定時期一樣。這表示 VIX 買權可能在未來幾週緊張升溫時提供較大的槓桿效果（用較小資金放大潛在報酬與風險）。
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