關鍵支撐區
疲弱不只發生在美國，全球市場的「參與度」（也就是有多少股票一起上漲、一起支撐行情的廣度）也在變差。作為佐證，紐約證交所（NYSE）中，股價在 200 日移動平均線之上的股票比例，已從 2 月下旬的 65% 大跌到今天的 38%。「200 日移動平均線」是把過去約 200 個交易日的收盤價取平均後連成的線，常用來判斷長期趨勢是否偏多或偏空。當能撐住行情的股票變少，大盤指數就更容易出現急跌。 雖然 VIX（波動率指數，常被稱為「恐慌指數」，用來反映市場對未來波動的預期）已飆升到 31.5，過去這常代表可能出現一波「反彈」（下跌後的短期回升），但這次感覺不同。2024 年底銀行業緊張時也出現過類似的 VIX 飆升，當時多次對應短期底部；但目前指數與波動之間的關係變得混亂，代表任何反彈都可能很脆弱，不應視為明確的買進訊號。 更大的經濟背景也支持保持謹慎，因為類似「油價衝擊」的擠壓正在拖累經濟。「油價衝擊」指油價快速上升，推高企業成本與民眾支出壓力，讓成長放緩、通膨更難降。近期地緣政治事件使 WTI 原油（美國西德州中質原油，是常用的國際油價基準之一）站上每桶 110 美元；同時，上週的核心 PCE 通膨（核心個人消費支出物價指數，排除波動較大的食品與能源，是聯準會常看的通膨指標）升至 3.2%，高於預期，降低了聯準會（Fed，美國中央銀行）降息來支撐市場的可能性。這種對經濟成長與企業利潤率（利潤率是每賺到一元收入能留下多少毛利或淨利的比例）的壓力，解釋了為何賣壓一直不斷。 在這種情況下，如果 6,000 明確跌破，交易者可以考慮買進賣權（put，讓你在到期前以特定價格賣出的選擇權，常用來押注下跌或避險），或使用熊市價差策略例如熊市賣權價差／熊市買權價差（bear call spread：賣出較低履約價的買權、買進較高履約價的買權，以收取權利金並押注不大漲或下跌），目標看向 5,400。若預期短期在支撐附近反彈，則可在 6,000 下方賣出價外賣權價差（out-of-the-money put spread，「價外」是指以目前價格來看較不可能立刻被執行的履約價；賣出價外賣權價差通常是賣出較高履約價賣權、買進較低履約價賣權，用來收取「權利金」＝premium，同時把最大損失鎖定）。在這種環境下，用選擇權把可能虧損事先限制清楚，是較穩健的做法。風險管理做法
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