地緣政治風險與市場反應
《華爾街日報》上週報導，美國五角大廈（Pentagon：美國國防部）可能向伊朗增派 10,000 名部隊。伊朗國營電視台上，易卜拉欣・佐爾法加里表示：「美軍會成為波斯灣（Persian Gulf：介於伊朗與阿拉伯半島之間的海域）的鯊魚好食物。」 葉門的伊朗支持胡塞武裝（Houthi：葉門的武裝組織）週末對以色列發動首次攻擊，並稱只要針對伊朗及其盟友的行動未停止，攻擊就會持續。該組織也威脅紅海航運路線（Red Sea shipping routes：連接蘇伊士運河與印度洋的關鍵海運通道）與沙烏地能源設施。 市場將關注聯準會（Fed：美國中央銀行體系）主席傑羅姆・鮑威爾（Jerome Powell）週一稍晚的演說。交易者也留意 Terns Pharmaceuticals、Allied Gold Corporation、USA Rare Earth 的財報，以及本週美國數據，包括非農就業（Nonfarm Payrolls：美國每月新增就業，排除農業，常用來衡量就業與景氣）與 ISM PMI（供應管理協會採購經理人指數：用來衡量製造業或服務業景氣擴張或收縮）。波動與避險考量
我們認為，未來幾週應考慮防範市場波動大幅上升。芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE Volatility Index, VIX：用標普 500 選擇權價格推算的「市場恐慌指標」）目前約在 22 附近；在存在直接軍事威脅的情況下，這個水準偏低。回顧 2022 年俄烏戰爭初期，VIX 曾衝破 35。買入 VIX 的買權（call option：在到期日前以約定價格買入的權利）或與波動度連動的 ETF（交易所交易基金：像股票一樣在交易所買賣的基金）可用來在不確定性上升時受益。 奪取哈格島（主要出口樞紐）的威脅，會推高原油期貨（crude oil futures：約定未來某日期以特定價格交割原油的合約）的風險溢價（premium：投資人為風險多付出的價格）。2022 年西德州中級原油（WTI：美國原油基準）曾在數週內上漲超過 30%。若 WTI 在 2026 年 3 月已升破每桶 95 美元，能源股與原油 ETF 的買權較具吸引力。黃金也呈現典型避險資產（safe-haven：市場動盪時資金偏好的資產）的走勢，現貨金價（spot price：即期成交價格）推升至新高，為 2025 年銀行業動盪以來未見。 國內因素也帶來不確定性，包括鮑威爾的演說與本週關鍵的非農就業報告。2 月就業新增超過 250,000 的數字高於預期，本週五若出現明顯差異，可能引發市場重新定價（repricing：市場快速調整價格與預期），不論方向。交易者可考慮在 SPY（追蹤標普 500 的 ETF）等主要指數使用跨式策略（options straddle：同時買入同履約價的買權與賣權，押注波動變大，不押方向），以因應數據公布帶來的價格波動。
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