通膨展望與政策背景
消費者物價通膨預測仍高於 2%，3 月年增率約 2.3%。主因是全球能源價格上升，以及 KRW（韓元）走弱。 政府提出穩定物價、降低伊朗衝突影響的措施，包括燃油價格上限、釋出儲備、節能宣導，以及 25 兆韓元的追加預算（臨時增加的政府支出計畫）。 在此展望下，可布局南韓科技類股續強。由 AI 與記憶體晶片帶動的出口成長，代表買進主要半導體股票或 KOSPI 200 指數（南韓代表性大型股指數）的買權（看漲期權：預期上漲時使用的衍生性金融商品）可能有利可圖。2025 年底也曾出現類似情況，當時半導體出口年增超過 40%，推動市場走強。 韓元走勢較複雜，對外匯交易者反而提供機會。貿易順差擴大通常有利韓元，但能源進口成本偏高與地緣政治風險帶來貶值壓力，使 USD/KRW（美元兌韓元匯率）波動加大，可能維持在 1370-1420 區間。若預期匯率維持區間震盪，可考慮在 USD/KRW 上賣出跨式策略（strangle：同時賣出較高履約價的買權與較低履約價的賣權，押注價格不會大幅波動），可能較有效。利率、匯率與風險布局
通膨仍高於央行 2% 目標，短期降息可能性低，代表未來幾週債券期貨可能承壓。這讓人想起 2024 年初的通膨持續偏高，使韓國央行（Bank of Korea）比市場預期更久維持利率不變。 政府推出明顯的財政刺激（政府以支出或減稅拉動景氣），包括 25 兆韓元預算，目的是支撐內需，同時用價格上限控管通膨。這種作法可能減輕部分內需消費類產業受到高利率的影響，帶來相對價值交易（比較不同資產或產業的強弱來做多做空）的機會，偏向內需股票、避開對利率更敏感的產業。 伊朗衝突仍是市場波動的主要來源，直接影響油價與風險情緒。在不確定性偏高下，買進保護部位（避險用），例如買入 KOSPI 的價外賣權（out-of-the-money put：履約價低於現價、通常較便宜的看跌期權）以對沖現有多頭部位，是較保守的作法。近一個月 VKOSPI（南韓波動率指數，用來衡量市場預期波動）從 15 以下升到 20 以上，也反映市場緊張。
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