監測數據並及時行動
他說，ECB 會持續觀察最新數據，必要時會及時採取行動。他補充，每次會議的決定不會綁死下一步，而「循序漸進」（用較小幅度的調整）通常更受偏好，以降低市場劇烈波動的風險。 他說，ECB 現在比 2022 年更有條件應對。下一次會議前，ECB 會檢視 4 月勞動市場報告、失業情況、ECB 薪資追蹤指標（用來追蹤薪資變化的統計工具）、薪資趨勢，以及更全面的通膨數據。 他說，中東戰事若拖長，政策回應的可能性會上升。撰寫本文時，EUR/USD（歐元兌美元匯率）下跌 0.15%，約在 1.1510 附近。 在中東戰事持續、推動油價徘徊每桶 115 美元附近的背景下，ECB 回應的可能性正在升高。這顯示央行已準備在能源成本高檔持續時採取行動。語氣轉變意味著立場更「偏鷹」（較傾向升息或收緊政策以壓通膨）並可能在下次會議前成形。對通膨與市場的影響
我們已在數據中看到壓力：2026 年 2 月的「快速估計值」（flash estimate，指尚未完全定案的初步統計）顯示整體通膨（headline inflation，包含所有項目）為 3.1%，高於不少人的預期。更令人擔心的是「核心通膨」（core inflation，排除能源與食品等波動較大的項目）維持偏高，來到 3.5%，顯示能源成本正在擴散到其他產業。這正是會迫使政策調整的第二輪效應。 即將公布的 4 月勞動市場數據很關鍵，尤其是 2025 年第 4 季的上一份報告顯示「協商薪資」（negotiated wages，指由勞資協商或集體談判決定的薪資）年增 4.8%。在勞動市場偏緊、失業率低至 6.3% 時，勞工更有能力要求加薪來抵消生活成本上升。這種「薪資—物價螺旋」（wage-price spiral，薪資上升推高成本與售價、物價上升又促使要求更高薪資的循環）是必須關注的風險。 對「衍生品」（derivatives，價值取決於標的資產如匯率、利率的金融合約）交易者而言，這種環境意味著未來數週「隱含波動率」（implied volatility，選擇權價格反映的市場預期波動程度）可能走高，特別是與歐元相關的資產。可考慮買進「選擇權」（options，支付權利金後取得在特定價格買賣的權利），例如在 EUR/USD 上做「跨式」（straddle，同一行使價同時買入看漲與看跌）或「勒式」（strangle，不同行使價同時買入看漲與看跌），以在價格大幅上漲或下跌時獲利。在不確定性高的情況下，押單一方向的風險通常高於押波動。 也可關注「利率衍生品」（基於利率變動的合約），因為市場可能低估了下次會議升息的機率。交易者可透過賣出 Euribor（歐元銀行同業拆借利率）期貨合約來布局；若 ECB 行動使短期利率上升，該策略可能受益。這些合約的價格會對每一項新增的通膨與薪資數據非常敏感。
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