美元需求轉強
日本週四開始釋出 30 天的國家石油儲備（政府的緊急用油庫存），菲律賓宣布因能源供應進入國家緊急狀態。川普總統週四表示，他不確定週五是否能如期重開海峽，並稱「接管」伊朗原油供應仍是「一個選項」。 聯準會（The Fed，美國中央銀行）3 月將利率維持在 3.50% 至 3.75%。點陣圖（dot plot，聯準會官員對未來利率預期的圖）仍指向今年可能降息一次。鮑威爾稱衝突是「能源衝擊」（油氣供應受阻，推高能源價格並影響經濟），Michael Barr 表示利率可能需要維持高位；市場大多已不再押注短期內降息。 從圖表看，價格約在 99.92–99.93；支撐位（價格較可能止跌的位置）包括 99.90、99.76、99.70、99.50–99.00，之後是 98.50；阻力位（價格較可能遇阻回落的位置）在 99.96、100.00、100.50 與 101.00。風險與部位配置
荷莫茲海峽的衝突形成明顯的能源衝擊，推高避險情緒（市場偏好降低風險）。布蘭特原油期貨（Brent crude futures，以布蘭特原油為標的的期貨合約）維持在每桶 120 美元以上，情況類似 2022 年俄烏戰爭初期引發的市場震盪。只要海峽持續關閉，美元的避險需求就會延續。 聯準會的立場也強化美元，讓美元相對其他主要貨幣有明顯的利差優勢（持有美元資產可獲得較高利息）。最新消費者物價指數（CPI，衡量通膨的指標）為 4.1%，明顯高於聯準會目標，因此維持利率在 3.75% 有其理由。 對衍生品交易者（derivative traders，交易期貨、選擇權等「由標的資產價格衍生」的商品者）而言，較合理的是偏多美元、對歐元與日圓等貨幣偏空。這在選擇權市場也看得到：6 月 DXY 期貨合約的買權（call option，看漲選擇權）未平倉量（open interest，尚未結算的合約數量）明顯增加，尤其集中在 101.00 履約價（strike，選擇權可買賣標的的約定價格）。牛市買權價差（bull call spread，同時買入較低履約價買權並賣出較高履約價買權，以降低成本並限制風險）可用來布局上行，同時控管風險。 但也要注意，這波上漲動能開始轉弱。日線圖顯示漲勢偏「拉伸」（短期漲太快），若與伊朗的緊張情勢意外降溫，可能突然回檔。可考慮買入便宜的價外賣權（out-of-the-money put，履約價遠於現價、成本較低的看跌選擇權），以對沖（hedge，用來降低損失的保護部位）美元指數突然反轉的風險；也可用 UUP ETF（追蹤美元的交易所買賣基金）作為替代標的。 能源進口國如日本與歐元區承受壓力，可能使其貨幣兌美元偏弱。若 DXY 有效突破 100.50，EUR/USD（歐元兌美元匯率）可能再測 2025 年底低點。EUR/USD 的風險逆轉（risk reversal，用買權與賣權的報價差衡量市場偏多或偏空）仍明顯偏向賣權，代表交易者更偏向押注下跌。
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