升級與市場不確定性
Axios 報導，美國正在研擬對伊朗的軍事方案，可能包含地面部隊與大規模轟炸。衝突發展與伊朗的回應，仍是影響市場情緒的不確定因素。 避險情緒推升美元，讓人想起 2025 年伊朗衝突期間的市場動盪。美元指數（DXY，用一籃子主要貨幣衡量美元強弱的指標）今年首次突破 106.5，反映資金轉向安全資產。同時，油價走強、全球股市偏弱。 市場正在反映能源衝擊風險：WTI 原油期貨（西德州中質原油的期貨合約，用於鎖定或交易未來油價）因擔心波斯灣供應再度受阻，目前交易價格已高於每桶 90 美元。我們也看到 CBOE 波動率指數（VIX，常被稱為「恐慌指數」，用 S&P 500 選擇權價格推算市場預期波動）升向 20，顯示交易者不確定性上升。雖然還沒到 2025 年戰事高峰時的 30 以上，但上升趨勢仍值得留意。 這對高風險資產非常不利，因主要央行似乎仍打算讓利率在較長時間維持高檔，以壓抑黏著型通膨（不容易下降、持續偏高的通膨）。目前 10 年期美國公債殖利率（持有到期的年化報酬率）回升到 4.5% 以上，借貸成本上升正在擠壓企業與政府本已吃緊的資金狀況。在市場壓力下，這會帶來更多美元資金需求，讓美元較有支撐。部位與風險管理
未來幾週，較關鍵的作法是為股市可能的進一步下跌買保護，常見方式是買入主要指數（例如 S&P 500）的賣權（put option，一種選擇權；支付權利金後，取得在到期前用特定價格賣出標的的權利，用於避險或押注下跌）。同時，也可考慮透過期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約）或買權（call option，支付權利金後，取得在到期前用特定價格買入標的的權利）做多美元，對象可選擇對風險情緒與能源價格較敏感的貨幣。波動本身也可能成為交易機會，例如 VIX 買權可用來押注市場恐慌上升。
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