市場風險情緒
標普 500 期貨（S&P 500 futures，追蹤美國大型股指數、用來預先反映股市可能開盤方向的合約）在亞洲上漲 0.6%，此前週二小幅下跌，顯示市場偏向「願意承擔風險」（risk-on，資金較願意買股票等風險資產）。本文撰寫時，亞洲股市也走高。 美國數據方面，3 月 S&P Global PMI 初值（採購經理人指數 PMI，透過調查企業活動來衡量景氣；「初值」指初步發布）顯示服務業活動放緩，拖累綜合 PMI（Composite PMI，把製造業與服務業合併的景氣指標），代表美國部分經濟動能轉弱。 瑞郎（Swiss Franc, CHF）對多數主要貨幣走弱，僅對澳紐等「大洋洲貨幣」（antipodean currencies，通常指澳幣與紐幣）例外。據路透社報導，瑞士國家銀行（SNB，瑞士央行）主席馬丁·施萊格爾週二表示，SNB 已提高在外匯市場干預（央行進場買賣貨幣以影響匯率）的準備，以限制瑞郎過度走強。 我們回顧 2025 年：中東衝突引發「避險」（flight to safety，資金轉向較安全資產）的資金流，明顯推升美元，帶動 USD/CHF 朝 0.7900 靠近。同時，SNB 也釋出願意讓瑞郎轉弱的訊號，對該貨幣對形成上行壓力。這段期間呈現的「地緣政治風險」與「央行政策分歧」的互動，是重要經驗。
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