中東衝突推動避險需求
一名以色列官員表示，伊朗不太可能在新一輪談判中接受美國的要求。據報導，談判於 2 月 28 日破裂，並與美以對伊朗的軍事行動開始同時發生。 紐西蘭央行（RBNZ，負責利率與貨幣政策的中央銀行）首席經濟學家保羅・康威表示，經濟仍有「閒置產能」（需求不足、勞力與產能未被充分使用）。他說，這會影響政策對「通膨壓力」（物價上漲壓力）的反應強度，而這些壓力與油價上升有關。 惠譽評級（Fitch Ratings，信用評等機構）上週五將紐西蘭「長期外幣發行人違約評等」（政府或機構以外幣借款的長期信用評等）的展望從「穩定」下調至「負面」，並維持評等在「AA+」。其理由包括伊朗戰爭風險，以及紐西蘭對能源進口的依賴。 我們看到紐元/美元面臨明顯下行壓力，交易者可為進一步走弱做準備。持續的中東衝突引發典型的「資金避險」（資金撤離風險資產、轉向相對安全資產）行情，有利美元。買入紐元/美元「賣權」（Put option，看跌期權；在到期前以約定價格賣出標的的權利）似乎是最直接的做法，用來把握這個趨勢。紐元/美元賣權策略展望
目前環境類似 2022 年上半年俄烏衝突剛爆發後的情況，當時美元指數（DXY，用來衡量美元對一籃子主要貨幣強弱的指標）在數個月內從 96 升至 105 以上。隨著 VIX（波動率指數，常被視為市場恐慌指標）升到 25 以上，顯示資金正因恐慌而流向美元。副總統 JD・范斯相關的外交進展是關鍵變數，但一旦談判再度破裂，可能加速美元買盤。 另一方面，紐元也受國內因素拖累。RBNZ 提到「閒置產能」仍在，意味著相較其他央行，RBNZ 對油價帶動的通膨可能反應更慢，削弱紐元的「利差吸引力」（利率較高貨幣通常更吸引資金）。此外，惠譽下調展望可能降低外資投資意願。 2026 年 2 月 28 日開始的戰爭推升布蘭特原油（Brent，國際主要原油基準）至每桶 110 美元以上，對紐西蘭這類能源進口國造成更大壓力。我們在 2025 年看到，紐西蘭「經常帳赤字」（對外收支缺口；進出口與投資收益等合計為負）擴大到 GDP 的 7.8%，屬偏高水準，使其貨幣在全球衝擊下更脆弱。這些基本面因素強化紐元偏空看法。 基於上述因素，可考慮買入到期日在 2026 年 4 月下旬與 5 月的賣權，讓地緣政治局勢有時間發展，同時把握目前下跌動能。初步目標可看向 2022 年底低點附近，約 0.5600。 接下來數週，需密切留意美伊談判相關消息，因為意外達成停火是此偏空部位的主要風險。我們也會關注每週原油庫存數據，以及 RBNZ 官員的公開談話。一旦出現外交突破跡象，應降低做空曝險。 建立你的 VT Markets 真實帳戶 並立即 開始交易。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
