日本央行會議紀錄與市場反應
多數委員偏好保留彈性，也就是每次會議再做決定，而不是按照固定節奏行動。丹斯克銀行（Danske Bank）指出，日本近期數據轉弱，綜合 PMI（採購經理人指數，用來衡量景氣強弱的調查指標）下滑；核心 CPI（核心消費者物價指數，通常排除波動較大的項目如能源與生鮮，用來看較穩定的通膨）也因燃料補貼影響，四年來首次低於目標。 丹斯克銀行補充，企業投入成本（原料、能源等成本）仍偏高，日圓仍偏弱，預期日本央行下一次升息在 4 月；市場目前約反映 50% 的機率。 布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）表示，美元／日圓在 159.00 下方呈現區間整理。該機構指出，2 月整體通膨與核心通膨都放緩，但更深層的價格壓力（不易短期消失的通膨）仍高於日本央行對 2026 財政年度（日本的會計年度）預測，市場焦點放在 4 月 28 日會議。4 月會議前的部位布局
目前美元／日圓在 152.50 附近交易，情勢不同但仍有相似之處。美國聯準會（Fed）暫停降息步伐，政策利率維持在 4.50%；日本央行目前利率在 0.25%，且是主要央行中少數仍明顯偏向升息的一方。這種政策分歧（不同央行利率方向不同）將是未來幾週的核心主題。 近期數據讓日本央行在 4 月 28 日會議採取行動的理由更充分。今年春季薪資談判（日本每年春季的集體加薪協商）爭取到平均 4.5% 加薪，延續 2024 年 5.28% 的大幅成長。若 2026 年 2 月全國核心通膨維持在 2.6%，央行面臨的行動壓力將進一步上升。 交易者可考慮在政策決定前，為美元／日圓可能下跌做準備。買入日圓買權（JPY call，給你在到期前以特定價格買入日圓的權利）或美元賣權（USD put，給你在到期前以特定價格賣出美元的權利），並把到期日設在 5 月，是較直接的做法。隱含波動率（市場用期權價格推算的未來波動預期）可能在會議前上升，持有期權者通常較有利。 若希望更保守，也可賣出價外（out-of-the-money，未達到有利行權價格的狀態）美元／日圓買權價差（call spread，同時賣出與買入不同履約價的買權來控制成本與風險）。此策略在匯價不超過某一水準或下跌時獲利，並在波動上升時較能控制成本。重點是押注日圓能守住或走強，而不是從此處繼續走弱。 建立你的 VT Markets 實盤帳戶 並 立即開始交易。
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