美元走強壓低英鎊
英鎊在抗跌的美元面前走弱，短期內可能延續。主要原因是美國經濟強勁，而聯準會沒有要放鬆貨幣政策（用利率與資金條件影響經濟的做法）的跡象。市場已把 2026 年聯準會降息的可能性完全排除，讓美國與其他央行的政策方向出現明顯差距。 本月的實際數據也在支撐美元。美國 10 年期公債殖利率（期限 10 年的政府債券報酬率）升破 4.75%，創一年多新高，使以美元計價的資產（用美元買賣與計價的資產）更具吸引力。同時，WTI 原油（美國西德州中質原油基準）穩在每桶 95 美元以上，往往會支撐美元。 在 GBP/USD 承受下行壓力的情況下，我們會考慮買入該貨幣對的賣權（put option，一種選擇權：買方在到期日前可用約定價格賣出標的；若價格下跌通常更有利）。這類衍生性商品（價值跟著標的資產變動的金融工具）可在英鎊續跌時獲利。到期日落在未來幾週的合約，履約價（strike price，合約中約定的買賣價格）約 1.3250 或甚至 1.3100 具有吸引力。 回顧 2025 年下半年出現的劇烈波動（價格大幅上下變動），目前英鎊的隱含波動率（implied volatility，市場從選擇權價格推算出的未來波動預期）偏低。芝加哥期權交易所英鎊波動率指數（Cboe British Pound Volatility Index，BPVIX，用來反映英鎊選擇權市場預期波動的指標）目前約在 8.5，可能低估了較大波動的風險。這表示若出現觸發因素（會引發行情明顯變化的事件），偏向「做多波動」的策略（押注波動變大、而非押注單一方向）可能有效。英國數據與避險考量
英國方面，近期數據顯示通膨（整體物價上漲速度）降溫快於預期，2 月最新數值為 2.8%。這會增加英格蘭銀行（英國央行）在今年稍晚考慮降息的壓力，與聯準會的強硬立場形成對比。這種政策差距擴大，是英鎊走弱的根本原因。 對於持有英國資產或有英鎊收入的投資組合，現在需要檢視避險（hedging，用交易來降低匯率不利變動風險）策略。使用貨幣期貨（currency futures，標準化的未來匯率買賣合約）或遠期合約（forward contract，雙方約定未來以固定匯率交換的合約）在接近 1.3400 的位置鎖定匯率，可對進一步下跌提供保護，降低英鎊走向 1.3000 附近的風險。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
