卡夫亨氏股價徘徊在 20 美元支撐位附近;投資人退場,然而知情買家持續加碼,押注額外報酬

    by VT Markets
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    Mar 24, 2026
    卡夫亨氏公司(KHC)股價跌到多年新低,接近 2020 年 3 月 COVID(新冠疫情)恐慌時的「轉折低點」(pivot low,指價格在下跌後出現明顯止跌、可能反轉的低點)約每股 20 美元。文中提到的買進價格區間是 20–21 美元。 文中把 2020 年 3 月的轉折低點形容為「雙重底」(double bottom,技術分析中的型態:價格兩次跌到相近低點後未再破底,常被解讀為賣壓減弱、可能反彈)。此外也提到股價碰到一條「下降趨勢線」(descending trendline,把較高點一路連到較低點的斜線,用來表示整體仍偏下行的走勢),這條線從 2025 年 6 月開始,延伸到 2026 年 1 月的低點;過去每次碰到後都曾反彈。 文中表示卡夫亨氏的股息殖利率為 7.54%。這代表持有人在持股期間,若公司維持配息,理論上每年可拿到約相當於股價 7.54% 的現金股息收入(實際仍取決於配息是否變動與股價波動)。 文字也提到該股本益比(P/E, price-to-earnings ratio,本益比=股價÷每股盈餘,用來粗略衡量「相對便宜或昂貴」)偏低,並拿它與科技股、AI 概念股比較,背景是科技股走弱的空頭市場(bearish market,指市場偏悲觀、價格易跌難漲)。整體把 KHC 描述為「非 AI」選項,重點在圖表支撐(support,指價格跌到某區域常有人買進、防止再跌)與股息收入。 在卡夫亨氏股價測試 2020 年 3 月疫情恐慌時的關鍵 20 美元轉折低點之際,文中認為這是典型的雙重底型態。這種型態常被解讀為股價在此找到強支撐,可能準備反彈。對操作衍生性商品(derivatives,指價值來自標的資產的金融工具,例如選擇權)的人來說,這代表可考慮布局未來幾週的上漲。 由於股價在關鍵支撐位,文中認為接下來幾週「賣出現金擔保賣權」(selling cash-secured puts,賣出賣權並預留足額現金;若被指派就用約定價格買入股票)是不錯的策略。可以考慮賣出 2026 年 4 月或 5 月、履約價(strike price,選擇權約定的買賣價格)約 20 美元的賣權。這樣可先收取權利金(premium,選擇權買方支付給賣方的費用),同時押注這個多年低點能守住、不再跌破。 近期下跌把「隱含波動率」(implied volatility,從選擇權價格反推市場預期的未來波動大小)推高到高於 52 週平均,約在 35%。這會讓選擇權權利金變貴,對賣出賣權或做「信用價差」(credit spreads,同時賣出一個選擇權、買入另一個以限制風險,淨收權利金)的人更有利。等於是在一個過去站得住的支撐位上,能收到更多權利金。 7.54% 的高股息殖利率也被視為對股價的額外支撐。若賣出的賣權被指派(assigned,賣權賣方被要求依履約價買入股票),就會以低於現價的「有效成本」(effective price,把收到的權利金扣回成本後的實際持股成本)買到股票,並開始領取可觀股息。文中認為這點很有吸引力,特別是在 2026 年以來,民生必需品(consumer staples,日常必備消費品產業,如食品、日用品)表現優於疲弱的科技股。 若更有把握出現快速反彈,文中提到可買「價平附近買權」(near-the-money call options,履約價接近現價的買權;買權讓你在到期前以履約價買進股票的權利)來放大報酬。從 2025 年 6 月開始的下降趨勢線過去若出現反彈,速度往往很快;可考慮 2026 年 4 月、履約價 22 美元的買權,以掌握快速回升的行情。

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