官方部門需求轉弱
TD 表示，目前機構投資人與散戶參與黃金市場的程度已經偏高。它也指出所謂的「貨幣被稀釋」交易正在退潮（意思是市場原本押注政府大量印鈔會讓貨幣購買力下降、因此買黃金保值）。原因包括：市場預期美國聯準會（Fed，美國中央銀行）降息次數變少、整體貨幣供給沒有明顯增加，以及與最高法院判決相關、牽涉到麗莎・庫克（Lisa Cook）訴訟的事件，使市場對 Fed 獨立性（不受政治干預、自主決策）的擔憂下降。 TD 認為，近期價格走強是由不同資金來源分批進場帶動。它說，這會提高「部位洗牌」的風險（指市場擁擠在同一方向，之後可能因價格反轉或消息改變而被迫快速平倉，造成劇烈回檔）。 TD 的模擬顯示，下週有許多情境都可能引發 CTA 賣出。CTA 指商品交易顧問／趨勢追蹤基金，主要靠電腦模型與規則（演算法）自動做交易。TD 說，這種賣出會是演算法自 2024 年 2 月以來首次開始減少多頭（看漲）部位。
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