歐元區服務業活動接近停滯
回頭看，2025 年 3 月歐元區服務業 PMI（採購經理人指數）低於預期，是重要的早期警訊。50.1 顯示服務業幾乎停滯，並成為去年下半年放緩的起點。這種疲弱也是歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行，負責利率與貨幣政策）降息的主要原因之一。 這種一年前的疲弱，與 2026 年 3 月的數據形成強烈對比。最新的「快報」（flash，指初步公布、後續可能修正的資料）服務業 PMI 強勁回升到 52.8；加上 2 月通膨（物價上漲率）為 2.2%，市場目前已不再預期歐洲央行會進一步降息，對未來一年的看法出現明顯改變。 在這種反轉下，可以考慮用「選擇權」（options，一種衍生性商品，讓你在未來以約定價格買進或賣出但不必一定執行）去買進「波動」（volatility，價格上下起伏的幅度），標的可用 Euro Stoxx 50 指數（歐元區 50 檔大型股的股票指數）的選擇權。央行政策預期從寬鬆轉為中性，價格更可能出現不確定的波動，適合做波動上升的配置。這也暗示短期利率可能偏高。
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