市場焦點轉向 PMI 公布
週二歐洲早盤，美國股價指數期貨（用來押注指數未來價格的合約）走低，美元指數（衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）在 99.00 上方小幅上漲。WTI（西德州中級原油：美國基準原油）週一下跌逾 9% 後，反彈回到接近 90 美元，當日上漲約 1.5%。 黃金週一跌到接近 4,100 美元的 2026 年低點，之後收在接近 4,400 美元。歐洲時段在 4,400 美元上方小幅波動，區間不大。 澳洲方面，S&P Global 綜合 PMI（同時涵蓋製造與服務的景氣指標）3 月初值從 2 月的 52.4 降到 47。AUD/USD（澳幣兌美元）在 0.7000 下方小幅交易。 USD/JPY（美元兌日圓）在 158.50 附近；日本製造業 PMI 從 53 降到 51.4，服務業 PMI 從 53.8 降到 52.8。日本年增率 CPI（消費者物價指數：衡量通膨）2 月成長 1.3%，1 月為 1.5%。 EUR/USD（歐元兌美元）週一到 1.1640，週二早盤維持在 1.1600 上方。GBP/USD（英鎊兌美元）週一上漲逾 0.6% 後，站上 1.3400。波動顯示新聞風險偏高
由美伊情勢帶動的極端波動，代表接下來可能還會出現更多因突發新聞推動的急漲急跌。白宮在一開始看似降溫後又說情勢「仍在變動」，典型會放大不確定性。預期主要指數與大宗商品的隱含波動率（市場用期權價格推算的未來波動程度）未來幾天仍會偏高。 週一 WTI 原油暴跌 9% 後又部分反彈，顯示市場不穩。這種走勢與 2022 年地緣政治衝突初期類似，當時每日波動常超過 5%。在方向難判的情況下，可以用同時押注上漲或下跌的策略來因應大波動，避免只押單一方向的風險。 美元大跌後又反彈，反映市場在「偏好風險」（risk-on：資金流向股票等高風險資產）與「避險」（risk-off：資金流向美元、國債等較安全資產）之間拉扯。美國與歐洲接下來的 PMI 很關鍵；若數字偏弱，情緒可能很快轉向避險，資金回流美元。我們用期權（選擇權：給你在到期前用特定價格買或賣的權利）來對沖（降低價格波動帶來的損失）外匯部位，特別是 EUR/USD，目前在重要技術位置（圖表上常被用來判斷支撐或壓力的價格區間）附近。 黃金從 2026 年低點大幅反彈，代表即使一開始因為需要現金而被賣出（流動性賣壓：為了換現金而拋售），避險需求仍很強。從 4,100 美元附近快速拉回提醒市場：只要衝突或經濟轉弱的訊號再出現，資金可能迅速湧入金條與金塊（實體黃金）。因此，即使保費（買期權的成本）較高，為股票部位買保護性賣權（protective put：股價下跌時可用來限制損失的選擇權）也更有吸引力。 澳洲與日本偏弱的 PMI，是本月全球經濟的第一個警訊。若歐洲與美國接下來的數據也顯示萎縮，將坐實市場對成長放慢的擔憂。我們因此維持保守態度，並把澳幣走弱視為全球風險偏好（市場願意承擔風險的程度）的指標。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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