資金轉向景氣循環股
這波走勢由「景氣循環股」（景氣好時較容易受惠的產業）帶動；隨著「殖利率」（債券收益率，常用來觀察利率走勢）下滑，與成長更相關的領域，例如科技股與非必需消費股表現更強。「期貨」（用來押注未來價格的合約）在隔天早上稍後轉為下跌。 房地產在殖利率下降下仍未回升，經歷表現不佳的一週後，仍是最弱勢板塊之一。必需消費品也未反彈；過去一個月其跌幅甚至大於工業類股。 價格走勢顯示市場對「經濟衰退」（景氣嚴重下滑）的擔憂降低，但對「通膨」（物價普遍上漲）與「利率」（借貸成本）的預期變化不大。文章指出，市場反應像是把先前因「地緣政治風險」（國際衝突帶來的不確定性）而建立的交易部位反向撤回。 本報導使用 AI 工具產出，並由編輯審閱。2025 參考劇本的啟示
我們在 2025 年看到，當市場出現美伊局勢可能降溫的希望時，股市會快速反彈。未來幾週可能也會出現類似情況：只要地緣政治緊張稍有緩解，市場往往會迅速出現「輪動」（資金在不同類股間快速轉移）。芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE Volatility Index, VIX；常被稱為「恐慌指數」，衡量市場預期波動）在衝突期間常飆升，但歷史上在宣布降溫後的一週，常下跌 15%～20%，代表市場風險偏好快速回來。 依照 2025 的經驗，最先上漲的是景氣循環型的成長板塊，如科技與非必需消費。使用「衍生性商品」（由股票、指數等價格延伸出的合約）的交易者可考慮買進那斯達克 100 的「買權」（call option，看漲的選擇權）或特定科技 ETF 的買權，以掌握可能的上行空間。近期交易資料也顯示，在外交消息偏正面時，景順 QQQ 信託（Invesco QQQ Trust）的「選擇權成交量」（買賣合約的數量）增加了近 25%。 同樣重要的是 2025 年那波反彈中落後的類股：房地產與必需消費品明顯較弱，顯示市場仍擔心通膨與利率。最新「核心消費者物價指數」（core CPI；扣除波動較大的食品與能源，用來看較穩定的通膨）仍高於央行目標，來到 3.1%，因此這些類股仍可能受利率疑慮影響而偏弱。 對衍生性商品交易者而言，這代表可考慮「配對策略」（同時做多與做空不同資產以控制風險）。例如：一方面用科技指數的「買權價差」（call spread：同時買進與賣出不同履約價的買權，以降低成本並限制最大獲利與最大損失）來偏多成長；另一方面，對房地產等「對利率敏感」（利率上升時資金成本與估值壓力較大）的板塊，例如房地產類股 ETF Real Estate Select Sector SPDR Fund（XLRE），考慮買進「賣權」（put option，看跌的選擇權）。此作法希望在把握反彈的同時，也能針對尚未消失的通膨風險做防護。
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