油市關注中東風險
國際能源總署（IEA；各國合作研究能源、協調應對供應風險的組織）署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）週一表示，他正與亞洲與歐洲各國政府磋商，必要時將釋出儲備原油。3 月 11 日，IEA 成員同意自戰略儲備（政府為應對供應中斷而存放的原油）釋出創紀錄的 4 億桶，以處理供應受阻。 WTI 是 West Texas Intermediate（西德州中質原油）的縮寫，與布蘭特（Brent）與杜拜原油（Dubai Crude）並列三大原油指標。WTI 產自美國，主要透過庫欣（Cushing；美國重要原油交割與集散中心）儲運與交割。它常被稱為「輕質、低硫」：意思是油較稀、雜質（硫）較少，通常較容易提煉成汽油、柴油等成品油。 WTI 價格主要受供需影響，也會受全球經濟成長、政治事件造成的供應干擾、制裁、OPEC（石油輸出國組織）決策，以及美元影響（原油以美元計價，美元變動會改變各地買家的成本）。API 與美國能源資訊署（EIA；美國政府能源數據機構）的每週庫存報告會影響價格；兩者結果約有 75% 的機率差距在 1% 以內。對當前波動的策略影響
如今情勢不同，WTI 價格較低，上週末一度徘徊在每桶 81 美元左右。市場焦點也從 2025 年那種供應衝擊，轉向全球需求疑慮，尤其是中國近期經濟數據顯示復甦較慢。最新 EIA 報告顯示原油庫存意外增加 360 萬桶，強化了需求偏弱的看法。 去年價格飆升的記憶，使原油期權（options；給你在未來以固定價格買或賣的權利）的隱含波動率（implied volatility；期權價格反映市場預期未來波動的大小）仍偏高，即使現貨價格（spot price；當下成交價）較低。現在可看到交易者買進買權（call options；押價格上漲的期權）以對沖（hedge；用另一筆交易降低風險）突發升溫，讓上行保護成本偏高。這表示短線走勢可能偏弱，但市場仍為可能再度出現供應衝擊，預先計入不小的風險溢價（risk premium；因不確定性而要求的額外價格）。 接下來幾週，重點是管理「現階段偏空情緒」與「地緣風險溢價」之間的落差。賣出現金擔保賣權（cash-secured puts；賣出賣權並預留足夠現金，若被指派就用約定價格買進），把履約價（strike price；期權約定的買賣價格）設在明顯低於現價的位置，例如 75 美元附近，可能可在高波動下收取權利金（premium；期權價格）。也需留意即將到來的 OPEC+（OPEC 加上其他主要產油國的協調機制）會議；任何延長減產（production cuts；限制產量以支撐油價）的訊號，都可能快速扭轉近期跌勢。
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