Fed Outlook Shifts
聯準會重申，對經濟前景的不確定性仍然偏高。更新後的預測上調了整段預測期間的實質 GDP 成長（扣除通膨後的經濟成長），並把 2026 年的整體與核心 PCE 通膨（PCE＝個人消費支出物價指數；核心＝排除食物與能源等波動較大的項目）都上修至 2.7%，同時預估通膨到 2028 年回到 2.0%。 點陣圖（dot plot：每位官員對未來利率的預測點）仍暗示 2026 年降息一次、2027 年再降一次，2028 年沒有變動。長期利率估計值從 12 月的 3.0% 上調至 3.125%。 主席鮑爾（Jay Powell）表示，目前政策適當，利率應維持「略為緊縮」（利率高於中性水準，以抑制需求與通膨）。他也說，會中討論過下一步可能是升息的可能性。 在能源衝擊（能源價格快速上升對經濟與市場造成的衝擊）擴大、聯準會維持緊縮的情況下，市場明顯避開風險資產。伊朗衝突升級推高油氣價格，對股票與債券都不利。這種環境在未來幾週有利美元走強。Trading Implications For Markets
應考慮布局美元續強，因為市場正快速撤回對降息的押注。美元指數（Dollar Index，DXY：衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）已升至去年底以來新高，當時（2025 年的一段時間）市場仍普遍預期會降息。買入美元買權（call option：在到期前以約定價格買入標的的權利），或買入歐元等貨幣的賣權（put option：在到期前以約定價格賣出標的的權利）看起來是可行策略。 衝突直接影響能源基礎設施，使得押注油價上行更具吸引力。布蘭特原油已衝破每桶 115 美元，相較於 2025 年多數時間較平穩的價格明顯跳升。使用與原油相關 ETF 的買權（ETF：指數股票型基金，可在交易所像股票一樣買賣）可用來取得油價進一步急升的曝險，因為地緣政治（國際衝突與區域局勢）仍緊張。 在股票市場方面，這是預期進一步下跌與波動加大的訊號。標普 500 指數（S&P 500：美國大型股指標指數）自昨天聯準會偏鷹表態後已跌逾 4%，更高的能源成本將持續壓低企業獲利。可考慮買入主要指數 ETF（例如 SPY 追蹤標普 500、QQQ 追蹤那斯達克 100）的賣權，以因應或把握可能持續的下跌。 聯準會自己的預測與鮑爾談話顯示，放寬政策（降息或轉向寬鬆）的門檻很高。甚至提到可能再升息，代表債券殖利率（yield：債券的利率報酬）更可能走高，債券價格因而下跌。這也支持看空長天期債券（長天期＝到期時間很長、對利率變動更敏感），例如透過 TLT（長天期美國公債 ETF）的賣權。 在不確定性大增之下，市場波動也可能維持高檔。VIX 指數（波動率指數：常被視為市場恐慌程度指標）光是過去一週就大漲近 20%。買入 VIX 買權可用來交易市場焦慮上升的趨勢。
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