中央銀行維持立場
ECB 與英格蘭銀行（英國中央銀行）今天都將公布政策決定。ECB 普遍被預期會跟隨美國聯準會（Fed，美國中央銀行）與日本銀行（日銀，日本中央銀行），維持利率不變。 經濟學家預期 ECB 會重申其「物價穩定」（讓通膨維持在可控範圍）目標，並表示必要時願意採取行動。他們把 2022–23 年的通膨衝擊視為 ECB 想避免重演的風險，重點是把「通膨預期」（民眾與市場對未來物價上漲的想法）穩住，避免失控。 歐盟領袖為期兩天的峰會也在今天開始，預期將討論能源價格上升；政策回應可能會先以各國的能源稅減免為主。 在 ECB 今天可能釋出更偏向「鷹派」（hawkish，較傾向升息、以壓抑通膨的立場）的訊號下，應預期利率價格波動將持續上升。伊朗衝突使布蘭特原油期貨（Brent crude futures，以布蘭特原油為標的的期貨合約）價格首次自 2024 年底以來升破每桶 115 美元，直接加劇通膨疑慮。這種環境較有利於押注價格波動擴大的策略，例如買進歐元銀行同業拆借利率期貨（Euribor futures，以歐元區短期利率為標的的期貨）上的選擇權（options，給你在到期前以特定價格買/賣的權利，但不一定要執行）。利率波動與交易部位
「交換」市場（swaps market，以交換合約為主的市場）已大幅反映 ECB 到 12 月前將升息超過 50 個基點（basis points，利率的最小常用單位；1 基點 = 0.01%）的預期。近期數據也支撐這點：最新的歐元區通膨數據（2026 年 2 月）意外偏高，達 2.8%。交易者可考慮用「利率交換」（interest rate swaps，用固定利率與浮動利率互換的合約，常用來押注或對沖利率變動）來布局今年稍後利率可能更高的情境。 這種情況與 2022 年很像，當時能源衝擊迫使各國央行快速強硬應對。ECB 可能想證明已吸取教訓，不會再在抑制通膨上落後。這代表風險更偏向「升息比市場目前反映的更多」，而不是更少。 在 ECB 偏鷹派、而像 Fed 這類央行仍按兵不動的情況下，匯率可能出現明顯波動。未來幾週歐元兌美元走強是可能的。「衍生性商品」交易者（derivative traders，交易期貨、選擇權、交換等合約的人）可透過觀察歐元/美元買權（EUR/USD call options，押注歐元對美元上漲時獲利的選擇權）來掌握歐元轉強的機會。 若歐盟領袖更著重各國層級的減稅，而非統一的能源支援方案，對壓低整體通膨的效果可能有限，代表物價壓力可能持續，使 ECB 需要更久才能改變立場。因此，對 2027 年年中前的降息布局應保持謹慎。
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