聯準會政策訊號與市場定價
週三，聯準會連續第二次會議維持利率不變。它也表示，因為通膨（物價持續上漲）仍有上行風險，現在不適合調整政策方向。 路透社報導，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，現在還太早評估因中東衝突而引發、與油價相關的通膨預期（市場對未來物價上漲的看法）會對物價與經濟造成的影響。他也說，聯準會已準備好在需要時採取行動。 瑞士法郎在瑞士央行（SNB，瑞士的中央銀行）於 08:30 GMT（格林威治時間）公布決議前，相較部分同類貨幣偏弱。市場預期 SNB 會把政策利率維持在 0% 不變。 市場焦點仍在：SNB 是否可能走向負利率（利率低於 0%，把錢放在銀行反而要付費），以及是否會出手限制瑞士法郎走強。本月稍早，SNB 表示已準備在外匯市場干預（央行進場買賣外幣，以影響匯率），以抑制瑞士法郎過快且過度升值。選擇權策略與利率差異
USD/CHF 目前在 0.9150 附近偏強，反映聯準會與瑞士央行之間明顯的政策差異。這種分歧意味美元很可能會繼續相對瑞士法郎走強。做衍生品（用合約而非直接買賣現貨的金融工具）交易的人，可能會布局未來幾週該貨幣對進一步上漲。 美國近期數據支持美元偏強：2026 年 2 月的就業報告顯示新增就業超過 25 萬。最新消費者物價指數（CPI，用來衡量一般民眾購買商品與服務價格變化的通膨指標）為 3.4%，仍明顯高於聯準會目標。通膨持續偏高，使聯準會短期內降息的可能性很低。 回顧 2025 年，市場逐步放棄「大幅降息」的期待。以目前來看，CME FedWatch 工具顯示聯準會下次會議維持利率不變的機率高於 90%。按市場定價（交易價格反映出的市場預期）來看，最早可能被納入考慮的降息時間點是在 2026 年第三季末。 相較之下，瑞士通膨明顯較溫和，最新年增率僅 1.3%。這讓瑞士央行能採取較偏鴿派（較傾向寬鬆、降低利率的立場）的路線，並已開始調降主要利率。與利率較高、收益較好的美元相比，持有瑞士法郎的吸引力因此下降。 瑞士央行也對法郎走強非常敏感。2025 年他們已明確警告，準備在匯市出手干預。若法郎出現明顯或快速升值，央行很可能採取行動，等於為法郎強勢設定一個上限，進一步強化法郎偏弱的看法。 在這種環境下，買入 USD/CHF 買權（call option，一種選擇權，讓買方在到期前以特定價格買入標的；用來押注上漲，同時把最大虧損限制在權利金）看起來是較穩健的策略。這能讓交易者把握政策分歧帶來的上行機會，同時嚴格限制下行風險。持有「利率較高的美元」對「利率較低的瑞郎」通常也有正向利差收益（carry，利用兩國利率差帶來的持有收益），可為此部位提供額外支撐。
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