美元盤整成為焦點
美元在自 2025 年 5 月以來最高水準回落後，進入盤整（在一定區間內來回震盪、沒有明確方向）。股市氣氛轉強，降低對避險資產（市場不安時資金更願意持有的資產，例如美元）的需求，並支撐紐幣。 市場預期原油價格走高可能推升通膨（物價普遍上漲）也支撐美元。同時，市場對聯準會短期內降息的預期下降，也讓美元回落空間受限。 中東緊張局勢同樣壓抑風險偏好（投資人願不願意承擔風險），並支撐美元。這些因素限制了 NZD/USD 的上漲。 週二有報導指出，伊朗安全官員阿里·拉里賈尼（Ali Larijani）與巴斯基（Basij，伊朗的準軍事組織）指揮官戈拉姆雷扎·蘇萊馬尼（Gholamreza Soleimani）在以色列空襲中身亡。伊朗軍方表示將為拉里賈尼之死報復；美軍則表示打擊伊朗沿岸、靠近荷莫茲海峽的地點。荷莫茲海峽被形容為關鍵能源咽喉點（重要運輸通道；一旦受阻，能源供應與價格容易劇烈波動）。關鍵價位與政策拉鋸
目前 NZD/USD 徘徊在 0.5800 中段上方，但在重大 FOMC 決議前明顯缺乏上攻動能。匯價仍受限於 200 日移動平均線下方，代表交易員在沒有聯準會明確訊號前，不太願意追高。這種猶豫意味市場正為可能出現的大幅波動做準備。 核心在於市場對聯準會降息的預期轉變，使美元維持強勢。上週美國 CPI（消費者物價指數，用來衡量通膨）年增率仍達 3.4%，顯示通膨黏著（不易下降）。依 CME FedWatch（芝商所的利率機率工具，根據利率期貨推算）數據，本次會議降息機率降至約 15%。這類「通膨降不下來」的狀況，過去也曾讓降息預期延後，並在近期支撐美元。 同時，中東地緣政治緊張也因美元的避險地位，為美元提供支撐。以色列對伊朗官員的攻擊，以及美軍在荷莫茲海峽附近行動——該通道涉及接近全球 20% 的原油供應——讓交易員保持警惕。在這種環境下，資金更偏向持有美元，也降低了像「奇異果幣」（Kiwi，市場對紐幣 NZD 的常用稱呼）這類風險較高貨幣的吸引力。 回顧 2025 年下半年曾出現的劇烈波動，只要聯準會措辭（政策聲明用語）稍有變化，就可能引發匯率連續多日大幅走勢。今天也可能同樣敏感，代表目前的平靜可能在公布後迅速結束。因此，現在就押注方向，投機性很高。 在不確定性下，交易員可考慮利用選擇權（期權：一種契約，讓你在未來以特定價格買入或賣出；支付權利金）做「波動率策略」，不管往哪個方向大幅波動都可能受益。例如買入跨式（straddle：同履約價同到期日，同時買入買權與賣權）或勒式（strangle：不同履約價同到期日，同時買入買權與賣權），有機會在聯準會聲明與記者會後出現大行情時獲利；同時也能降低猜錯方向的風險。 不過，也要考慮紐西蘭央行（RBNZ）同樣採取緊縮政策（restrictive policy：用較高利率抑制通膨與需求），將官方現金利率（cash rate：央行政策利率）維持在 5.5% 以對抗國內通膨。這為紐幣提供一定支撐；若聯準會立場沒有市場預期那麼強硬（偏鷹派：更重視打通膨、傾向維持或升息），NZD/USD 下跌幅度可能被壓縮。兩個偏鷹派央行之間的拉鋸，解釋了目前區間收斂、波動偏小的走勢。
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