政策更偏向支持成長
政策重心預期會更偏向支撐成長，而不是壓抑通膨（物價普遍上漲）。因此，將更倚重財政政策（政府支出、減稅等）而非貨幣政策（央行透過利率、放款等工具影響資金）。 2026 年 GDP（國內生產毛額，衡量一國經濟總產出）預測維持在 4.6%。與油價相關的拖累預期會在 2026 年較晚出現，而財政措施仍有空間抵銷影響。 在《金融時報》訪談中的言論引發外界對美中關係的疑問。傳出川普可能取消訪中行程，這與關稅再起與市場波動（價格大幅上下變動）的風險有關。 中國經濟年初動能強，尤其是政府帶動的製造業投資與出口。這可在 1、2 月的工業生產數據（工廠產出指標）看出：年增 5.5%，高於市場共識預測（多數分析師的平均預估）。這些基本面支撐為中國股票提供一定的穩定基礎，但也出現重要風險，交易者必須納入價格。市場波動的觸發因素
中東衝突是主要擔憂，會透過投入成本上升直接衝擊工業公司。布蘭特原油期貨（以未來特定日期交割為標的的原油合約）目前交易價格已高於每桶 95 美元，這是自 2024 年底以來少見的水準，製造商的利潤空間（賺到的錢扣除成本後的剩餘）壓力加大。接下來幾週，對工業類 ETF（追蹤一籃子工業股、可在交易所買賣的基金）買入保護性賣權（Put，當價格下跌時可獲利、用來避險的選擇權合約）會更合理。 我們預期北京會以財政刺激而非貨幣緊縮來守住 4.6% 的 GDP 成長目標。回顧 2025 年，這與當時的作法一致：中國人民銀行（PBoC，中國央行）下調存款準備金率（銀行必須留存、不能放貸的資金比例；調降可增加放貸）以推動放貸並支撐走弱的房地產。與西方政策方向不同，可能對人民幣造成下行壓力（匯價走弱），使押注美元兌離岸人民幣（USD/CNH；CNH 指在境外交易的人民幣匯率）上升的選擇權更具吸引力。 但最直接的波動催化劑，是川普是否訪中的即將決定。若取消，將被視為關係明顯轉差，可能引發市場拋售，因市場擔心關稅再起；此前關稅曾影響超過 3,000 億美元商品。交易者可考慮透過與恆生指數（香港股市重要指數）相關的工具買入波動（押注波動變大、常用波動率商品或策略），或買入主要中國 ETF 的價外賣權（out-of-the-money puts：履約價低於現價、成本較低但需更大跌幅才顯著獲利）作為短期避險，以因應這種非黑即白的事件風險。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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