利率可能「更高、更久」
近期 52 週期國庫券殖利率升到 3.485%，顯示市場正在反映（pricing in；意思是「已把某種預期算進價格」）利率可能在更長時間內維持較高水準。這個變化發生在上週公布的 2026 年 2 月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI；衡量物價變動的通膨指標）報告之後；報告顯示核心通膨（core inflation；扣除波動較大的食品與能源後的通膨）為 3.1%，降溫速度不如預期。我們認為，這表示市場對聯準會（Federal Reserve，Fed；美國中央銀行）在夏季降息（rate cut；降低政策利率以刺激經濟）的期待，可能偏早。 對交易利率期貨（interest rate futures；以未來利率水準為標的的合約）的投資人來說，這個轉變很關鍵。根據 CME FedWatch 工具（芝加哥商業交易所提供、用期貨價格推算升降息機率的估算工具），2026 年 5 月升息（rate hike；提高政策利率以壓抑通膨）的機率已跳升到 40% 以上，相較上個月約 15% 有明顯改變。在這種環境下，可能更有利於從殖利率上升中獲利的策略，例如買進美國公債 ETF（Treasury bond ETFs；追蹤美國公債價格的基金）如 TLT 的賣權（puts；一種選擇權，價格下跌時通常較有利）。 在股票市場，較高利率會壓低估值（valuations；市場願意給的價格水準），尤其影響成長股與科技股。NASDAQ 100 自拍賣結果後已回檔 2%，因為借款成本上升會影響對未來獲利（future earnings projections；對公司未來賺錢能力的預估）的評價。我們也看到市場增加買進主要指數的短天期賣權選擇權（short-term put options；到期時間較近的賣權）作為避險（hedging；降低投資組合波動與下跌風險的方法）。 建立你的 VT Markets 真實帳戶 並 立即開始交易
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
