Rba Decision And Market Focus
路透調查顯示，經濟學家預期利率在 3 月達到 4.10%，今年稍晚可能上調至 4.35%。西太平洋銀行（Westpac）已改為預測連續升息；這種看法可能支撐澳洲債券殖利率（債券利息報酬率）與澳幣。 美元走弱，因為荷姆茲海峽（重要石油運輸航道）周邊緊張情勢降溫。美元若再下跌，幅度可能有限，原因是市場對聯準會（Fed，美國中央銀行）今年降息的預期減弱，而原油價格較高也會加重通膨疑慮。 回顧 2025 年同一時期，市場因預期 RBA 將升息至 4.10%，澳幣走強。之後 RBA 確實升息，並因油價風險而成為 G10 中較早重新緊縮（以升息等方式抑制通膨）的央行之一。當時 AUD/USD 明顯站在 0.7000 以上。 如今情況已大幅改變，RBA 過去六個月把現金利率維持在 4.35%。澳洲 CPI（消費者物價指數，用於衡量通膨）已降到 3.1%，仍高於目標區間，但已讓進一步升息的可能性明顯降低。市場目前開始反映第四季可能降息，交易環境與去年不同。Policy Divergence And Trading Implications
在美國，核心通膨（扣除波動較大的食品與能源後的通膨）仍偏高，目前為 3.5%，使聯準會無法像多數人原先期待的那麼早降息。這種政策分歧使 AUD/USD 承壓，目前約在 0.6650 附近。美元偏強仍是主要影響因素。 去年提到的地緣政治風險再度升溫，推動 WTI（西德州中質原油，美國原油基準）近幾週回升到每桶 95 美元。新的通膨壓力讓各國央行的判斷更困難，也提高市場波動（價格上下變動幅度）。這種不確定性是重要風險與機會。 在此背景下，我們認為交易者可考慮在 AUD/USD 上布局「買波動」。3 個月期權（選擇權）隱含波動率（由期權價格推算市場預期的未來波動）升至 9.5%，高於今年稍早的 7.2%，顯示市場預期更大的價格起伏。像是買入跨式（long straddle：同時買進同履約價的買權與賣權，以押注大幅波動、不押方向）可能有助於掌握向上或向下的急劇波動。 此外，由於聯準會立場比 RBA 更偏鷹派（較傾向升息或維持高利率以抑制通膨），我們預期匯價仍有下行壓力。交易者可考慮買入 AUD/USD 賣權（put option：在到期前以特定價格賣出標的的權利），或建立賣權價差（put spread：同時買入與賣出不同履約價的賣權，以降低成本並限制風險），以布局可能朝 0.6500 下降的走勢，在控制成本與風險下表達方向觀點。
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