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    BBH 的 Elias Haddad 表示，儘管整體偏向中性，但在荷姆茲海峽航運風險下，美元因避險需求而走強

    by VT Markets
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    Mar 16, 2026
    布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman，簡稱 BBH，一家銀行）表示，近期市場波動主要由戰事相關消息帶動，而荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的航運安全被視為衡量風險情緒的重要指標（也就是市場更想冒險或更想避險的溫度計）。布蘭特原油（Brent crude，全球常用的油價基準）回升到每桶 100 美元以上，美元對所有主要貨幣走強，推動 DXY（美元指數，用來衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）升至近十個月新高。 該行指出，美元在策略面（短期操作層面）獲得支撐，原因是航運風險帶來的避險需求，以及短期美元資金需求上升。它補充說，壓力時期短期美元資金需求常會上升，因為美元被廣泛用於貿易開票計價（出口入帳用美元報價）、跨境放款（跨國借貸）、全球債券發行（公司或政府在國際市場發債常用美元）、以及外匯存底（各國央行持有的外幣資產）。 BBH 表示，對美元在景氣循環層面（隨經濟循環變動的中期觀點）維持中性，預期 DXY 會回到 96.00–100.00 的區間整理。它也指出，DXY 已高於「美國與其他主要經濟體的利率差」所能解釋的水準（利率差：不同國家利率高低的差距，常影響資金流向與匯率）。 BBH 維持對美元的長期偏空立場（也就是認為美元長期可能走弱），理由包括：市場對美國貿易與安全政策的信心轉弱、美國財政可信度惡化（政府收支與債務狀況讓人擔心）、以及聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）決策被政治化（政治力量影響貨幣政策的疑慮）。文中提到，該文章使用 AI 工具生成並由編輯審閱。

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