通膨預期分歧
通膨預期（民眾預估未來物價上漲幅度）出現分歧。一年期維持在 3.4%，五年期則從 3.3% 小降至 3.2%。 市場方面，美元維持強勢。美元指數（DXY，用來衡量美元相對一籃子主要貨幣的強弱）回到 100.00 以上，並升至數月新高。 通膨是商品與服務整體價格上升，通常用月增率與年增率表示。核心通膨指排除食品與能源後的通膨，因為這兩項價格波動較大；各國中央銀行（負責制定利率等貨幣政策的機構）常以約 2% 作為通膨目標。 消費者物價指數（CPI，用來追蹤物價隨時間的變化）衡量價格變動；核心 CPI 會排除食品與能源。通膨較高可能促使利率（借貸成本）走高，而較高利率通常有助於支撐一國貨幣匯率。利率與黃金的互動
利率上升可能降低黃金需求，因為持有黃金不會產生利息，利率越高，持有這類「不付利息資產」的機會成本越高。通膨走低可能帶來相反效果，因為有機會讓利率下降。 消費者預期下滑，尤其是對未來的看法，代表未來支出可能轉弱。可考慮買入選擇權的賣權（Put，押注價格下跌時獲利的合約）來布局「可選消費」ETF（投資非必需品產業的基金，如零售、汽車、娛樂），因為家庭可能減少非必要支出。這與 2026 年 2 月最新零售銷售數據一致，當時意外下滑 0.4%（零售銷售為衡量消費支出的指標）。 美元指數明確站上 100 是重要的技術面訊號（用價格走勢判斷強弱的方法），因為它在 2025 年底曾難以守住此水準。美元偏強代表可透過期貨（約定未來價格買賣的合約）或貨幣 ETF 的買權（Call，押注價格上漲時獲利的合約）布局做多美元。美元走強也會壓抑其他貨幣，讓做空歐元或日圓更具吸引力（做空指押注價格下跌）。 一年期通膨預期卡在 3.4%，聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）較不會考慮降息（降低政策利率）。最新核心 CPI 報告也顯示通膨黏著（指通膨不容易回落），年增率仍為 3.5%，明顯高於 2% 目標。在這種環境下，可考慮押注利率維持高檔的交易，例如買入長天期美國公債 ETF 的賣權（長天期債券對利率變動更敏感）。 強勢美元加上偏高利率，通常不利於黃金等商品。我們在 2022 年開始的升息循環中曾看到類似情況，當時即使通膨偏高，黃金表現仍吃力。這段歷史提供參考：交易者對黃金應更謹慎，並可研究放空黃金期貨或買入黃金礦業股的賣權（礦業股常受金價影響）。
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