美元走強與風險偏好轉弱
美國第 4 季國內生產毛額（GDP，衡量經濟產出）年增率下修至 0.7%，前值為 1.4%。隨著美國公債殖利率上升、市場重新評估政策走向，美元指數（衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）升至 100 以上。 荷莫茲海峽周邊緊張情勢引發對能源供應的擔憂，布蘭特原油（國際油價基準）接近每桶 100 美元，WTI 西德州原油（美國油價基準）接近 95 美元。市場下調對聯準會（Fed，美國中央銀行）降息的預期；MUFG 估算，油價每上漲 10 美元，可能使美國通膨多約 0.2 個百分點。 在澳洲，消費者通膨預期（民眾對未來物價上漲的看法）3 月升至 5.2%，為 2023 年 7 月以來最高。市場押注澳洲央行（RBA，澳洲中央銀行）可能在 3 月 17 日會議升息，但美元偏強仍壓抑該匯率組合。 回顧 2025 年初，因避險情緒（投資人轉向較安全資產）升溫帶動美元走強，AUD/USD 曾大幅回落，這種走勢與目前相似。該匯率對目前在 0.6815 附近交易；這段歷史意味著，任何反彈到 0.7000 附近都可能遇到明顯阻力。交易者應謹慎做多，因整體市場情緒仍脆弱。 2025 年，美國 GDP 下修並未明顯削弱美元，因通膨擔憂更主導市場。現在也出現類似情況；最新 2026 年 2 月美國核心 PCE 年增 2.5%，仍偏高，讓聯準會不願承諾進一步降息。這樣的環境偏向有利於衍生性商品（以標的資產價格為基礎的金融工具，如選擇權、期貨）策略：可在美元走強或至少維持穩定時受益。能源價格與通膨避險
我們仍記得去年緊張局勢升級曾推動布蘭特原油逼近每桶 100 美元，迫使聯準會延後放寬政策（降息、減少緊縮）。如今，OPEC+（石油輸出國組織及盟友）將減產延長至 2026 年第 2 季，使布蘭特維持在每桶 85 美元附近，通膨風險仍在。這代表可考慮買入能源類交易所買賣基金（ETF，在交易所像股票一樣買賣的基金）的買權（Call option，未來以特定價格買入的權利）作為避險，以防再度出現通膨升溫。 去年即使澳洲央行釋出可能升息訊號，澳幣仍在全球「風險降低」（risk-off，資金撤出風險資產）壓力下走弱。現在澳洲央行將政策利率（現金利率）維持在 4.50%，而澳洲季通膨仍在 3.6%，使澳幣處於不利環境。相較之下，美國經濟更具韌性，兩者政策方向不同，因此在 AUD/USD 走強時，運用選擇權（Options，給予買或賣權利的合約）押注該匯率走弱仍是可行策略。 在通膨仍偏高、央行暫不動作的拉鋸下，未來幾週市場波動上升的可能性增加。CBOE 波動率指數（VIX，常被稱為「恐慌指數」，反映市場對波動的預期）目前約在 15，屬相對平靜，低於 2025 年地緣政治不確定性時的飆升水準。買入 AUD/USD 的跨式策略（Straddle，同時買入同到期日、同履約價的買權與賣權，賭波動變大，不必押方向）可用來在匯率出現明顯走勢時獲利，無論方向。
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