區域緊張升高
CNN 報導，五角大廈（Pentagon，美國國防部）與國家安全委員會（National Security Council，協調國安與外交決策的機構）表示，他們低估了伊朗在遭美國打擊後、封鎖海峽的準備程度。CBS News 週五報導，一艘伊朗船隻過於接近「亞伯拉罕．林肯號」航空母艦（USS Abraham Lincoln；「USS」指美國海軍艦艇前綴）後，美軍對該船開火。 在上述消息後，原油價格上漲。西德州中質原油（WTI）當日上漲 9.68%，至每桶 95.88 美元。 WTI 是西德州中質原油（West Texas Intermediate）的縮寫，是三大原油價格指標之一，另外兩個是布蘭特原油（Brent）與杜拜原油（Dubai Crude）。（「價格指標」指市場用來當作定價參考的代表性原油。）WTI 主要來自美國，並透過庫欣（Cushing）交割與集散中心運送。（「交割中心」指期貨合約到期時可交付實物、也是物流集中地的地點。） WTI 原油突然跳升至 95 美元以上，代表市場正在把「供應可能大幅中斷」的風險反映進價格。（「供應衝擊」指供給突然下降導致價格快速上升。）荷姆茲海峽每日約處理 2,100 萬桶原油運輸量，約占全球消耗量的 20%。這種立刻飆升顯示能源市場的波動可能維持在高檔。（「波動」指價格上下起伏的幅度與速度。）若情勢升級，價格很可能很快測試三位數水準。選擇權與波動影響
我們可回顧 2022 年初烏克蘭衝突開始後的市場反應，當時布蘭特原油一度接近每桶 140 美元。這次危機對實體供應（physical supply，指實際可運送、可交付的原油供給）的影響更直接，意味著上限可能同樣高，甚至更高。（「衍生性商品部位」指期貨、選擇權等合約的持倉，用於避險或投機。）相關部位應把未來幾週因新聞標題帶動的快速波動納入考量。 油價飆升推高了隱含波動率（implied volatility，指由選擇權價格反推出的市場預期波動），使原油期貨的選擇權合約明顯變貴。（「選擇權」是付出權利金後，取得在未來以特定價格買入或賣出標的的權利；「期貨」是約定未來以特定價格買賣標的的合約。）買進看漲選擇權（call option，指預期價格會上漲的買權）是押注上漲的直接方式，但價格變貴會提高風險。交易者也可考慮使用「牛市買權價差」（bull call spread：買進較低履約價的買權、同時賣出較高履約價的買權），以降低一開始的投入資金，同時保留上漲空間。（「履約價」是選擇權約定的買賣價格。） 我們預期股市會出現更明顯分化，讓能源類以外也有衍生性商品交易機會。（「能源類 ETF」是追蹤能源產業股票的一籃子基金。）能源類 ETF（XLE）的看漲選擇權是合理選擇，因為油價上漲會推升產油商獲利。相反地，運輸與航空股的看跌選擇權（put option，指預期價格會下跌的賣權）更具吸引力，因為燃料成本上升會直接壓縮它們的利潤。（「利潤率」指賺到的錢占營收的比例。） 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
