對短期價格的影響
近期天然氣儲存量提取（draw，從地下儲存庫把天然氣取出供使用）為 380 億立方英尺，少於我們預期的 420 億立方英尺。這代表市場供應比預期更寬鬆（looser market，供給相對多、壓力較小），且冬季主要用氣旺季接近尾聲。我們認為這是短期價格可能走弱的訊號。 我們看到產量仍然高檔，日產量接近 1,050 億立方英尺（Bcf per day，每日十億立方英尺）。供給充足，加上主要供暖地區冬末氣溫較常年偏暖，明顯壓低供暖需求。回頭以 2025 年的角度看，這種情況類似 2023–2024 年的聖嬰冬季（El Niño，一種會影響氣候、常帶來較暖冬季的氣候現象），當時價格也偏弱。 這次提取較小，意味著天然氣總庫存將持續明顯高於五年平均，可能高出 30% 以上。此外，歐洲天然氣儲存量（gas storage，儲氣庫存）在這個時節也處於偏高水準，目前接近 60% 滿庫，可能降低對美國液化天然氣（LNG，將天然氣降溫成液體便於運輸）的需求。綜合來看，價格偏弱可能會維持一段時間。部位與交易做法
在供給偏多的背景下，可考慮建立或增加偏空部位（bearish positions，看跌、預期價格下跌的持倉）。買入 4 月或 5 月合約的賣權（put options，看跌期權；在到期前以約定價格賣出的權利）是較穩健的作法，可在預期進入「淡季」（shoulder season，供暖與用電旺季之間、需求較弱的過渡期）價格下滑時受益。此策略可先限定風險，同時掌握下跌空間，等待市場消化供給過剩（oversupply，供應大於需求）的影響。
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