歐元區通膨風險成焦點
他們指出，通膨風險高於成長風險，特別是當衝擊持續時。在較溫和的情境下，他們預期通膨會短暫上升，而第二輪效應（第一波漲價進一步推高工資與其他商品服務價格，形成連鎖上漲）有限。 他們預期在較有利的情境下，歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行）會忽略短期的能源通膨上升。在中等情境下，他們預期會有一次「保險式」升息（為了預防風險而先小幅升息），可能在 4 月 30 日的會議。 在更糟的情境下，他們預期之後還會再升息兩次，以防止影響擴散到勞動市場（就業與工資）。文章提到使用 AI 工具製作並由編輯審閱。ECB 政策的市場含意
目前情況愈來愈相似，近期荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要的石油運輸航道）局勢不穩，使油價在過去兩個月上漲 15%，接近每桶 98 美元。歐元區仍是能源淨進口方；最新的 Eurostat（歐盟統計局）資料顯示，能源仍占我們總進口帳單的 60% 以上。這種結構讓歐元區對能源價格暴衝的敏感度，遠高於能源淨出口的美國。 這次第二輪通膨效應的風險更高，因為核心通膨（剔除能源與食品等波動較大的項目後的通膨）仍黏著在 2.7%，明顯高於 ECB 的目標。不要期待央行像過去那樣「視而不見」地忽略這波能源衝擊。主要焦點會是避免能源成本上升外溢到工資要求，並推高更廣泛的服務價格。 對衍生品（以標的資產如利率、匯率、商品為基礎的金融合約）交易者而言，這表示市場可能低估了 ECB 轉向鷹派（較傾向升息、收緊政策以壓通膨）的機率。利率交換（Interest Rate Swaps，用固定利率與浮動利率互換現金流的合約）目前反映夏季前政策利率維持不變，可能帶來押注意外升息的機會。Euribor（歐元銀行同業拆借利率）期貨的選擇權（Options，賦予買賣權利但非義務的合約）中，能在第二季升息時獲利的合約，看起來在目前通膨壓力下仍偏便宜。 這個看法也會明顯影響歐元。意外升息，甚至只是升息可能性上升，都可能讓歐元相對於較偏鴿派（較傾向降息或維持寬鬆）的央行所對應貨幣大幅走強。可考慮做多（Long positions，押注價格上漲）EUR/USD 或 EUR/JPY，並用買權（Call options，價格上漲時獲利的選擇權）限制下檔風險，同時把握可能的快速上漲。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
