荷姆茲中斷下的供應涵蓋
沙烏地阿拉伯已把部分出口轉向西岸港口。這可能讓釋出儲備「緩解供應吃緊」（市場供給不足、容易推升價格）的時間拉長。 文章假設衝突持續 3 至 4 週。也提到本文由 AI 工具製作並經編輯審閱。 去年我們看到，關於 IEA 可能釋出 3 億至 4 億桶儲備的消息，在荷姆茲受干擾期間讓市場降溫。這種大規模「供應注入」（把大量供應短時間投入市場）原本用來在數週內填補供應缺口，也強烈傳達政府會出手壓住失控的價格飆升。 但看今天（2026 年 3 月 11 日），情況不同。全球「戰略石油儲備」（政府為緊急狀況準備的原油庫存），尤其是美國，在 2022 年大量動用、之後又有較小規模釋出後，已接近 40 年低點。這代表想再複製同等規模的干預，能力已大幅受限。對波動與選擇權部位的影響
缺少這種「後盾」（市場相信政府能在必要時大量供油以穩定價格）意味著，任何新的地緣政治升溫都可能讓原油價格出現更劇烈、且更持久的反應。CBOE 原油波動率指數（OVX，用來衡量市場對原油價格未來波動的預期）已偏高，約在 38 附近，反映市場緊張。因此，相較 2025 年，可能要預期更高的波動。 對做「衍生品」（價值來自原油等標的資產的金融商品）交易的人來說，這表示「做多波動」（押注價格波動會變大，而非押方向）的策略更有吸引力。買入跨式（straddle，同時買進同履約價的買權與賣權）或寬跨式（strangle，買進不同履約價的買權與賣權）在接下來幾週可能有效，因為不論價格大漲或大跌都可能受益。由於供應緩衝很薄，為了控管風險，持有選擇權（到期前可選擇買/賣、風險通常限於權利金）可能比直接持有期貨合約（futures，約定未來以特定價格買賣、保證金槓桿且損益可能擴大）更合適。
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