中國貿易數據支撐澳幣
中國 2 月貿易數據帶來支撐，進口高於預期。市場焦點在 AUD/USD 是否能突破今年以來高點 0.7150。 我們看到 AUD/USD 再次展現強勢，在其他對風險較敏感的貨幣走弱時仍守住位置。這股韌性來自中國海關總署最新數據：2026 年 2 月進口年增 2.5%，高於預測。這對澳洲商品出口是利多，尤其是鐵礦砂。 澳洲央行偏緊的政策立場仍是澳幣的重要支撐。澳洲最新季度 CPI（消費者物價指數，用來衡量物價上漲）為 3.1%，仍高於 RBA 目標區間，因此央行不太需要從目前 4.35% 的利率水準釋放降息訊號。這讓澳幣相對美元的利率差（interest rate differential，指兩國利率高低差）更有利。 對交易者而言，這種環境可考慮買入 AUD/USD 的買權（call option，指未來可用約定價格買入的合約）來布局可能的突破。隱含波動率（implied volatility，指期權市場對未來波動的預期）不算高，CBOE 波動率指數 VIX（衡量市場恐慌與波動的指標）約在 14.5 附近，讓期權權利金（premium，買期權支付的成本）相對不貴。這種做法可把握上漲動能，同時把風險限制在已支付的權利金內。可能的期權策略
較保守的做法是建立牛市買權價差（bull call spread：買入一個較低履約價買權，同時賣出一個較高履約價買權）。這能降低成本；若 AUD/USD 緩步走高並突破今年高點附近 0.7150，仍有機會獲利。若預期是溫和上漲、而不是急漲，這種策略更適合。 我們也看到澳洲貿易條件改善，這曾在去年支撐澳幣。回顧 2025 年，當 LNG（液化天然氣）價格下滑時澳幣偏弱，但之後已在每 MMBtu（百萬英熱單位，能源常用計價單位）約 11 美元附近穩定。這類似 2022 年初的情況：偏緊的 RBA 政策加上強勁的商品出口，帶動澳幣明顯上漲。
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