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    野村表示瑞士通膨維持接近零；在能源CPI曝險有限且依賴水力發電之際，瑞士國家銀行監測瑞郎

    by VT Markets
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    Mar 10, 2026
    瑞士的通膨（物價上漲幅度）接近零，年增率為 0.1%；瑞士國家銀行（SNB，瑞士的中央銀行）把政策利率（央行用來影響市場利率的基準利率）維持在 0.00%。SNB 正在關注瑞士法郎（CHF，瑞士貨幣），因為「避險需求」（市場緊張時資金流向較安全資產）可能推升匯價。 瑞士消費者受到能源價格上漲的影響，比歐元區（使用歐元的國家）小，因為能源在消費者物價指數（CPI，用一籃子商品與服務衡量物價的指標）中的比重較低。能源占瑞士 CPI 的 5%，歐元區為 9%；另外，瑞士電力供應高度依賴水力發電（利用水流發電）。 不過，進口的化石燃料（如石油、天然氣）對瑞士工業（製造與生產部門）仍然重要。即便如此，CPI 的結構與發電來源組合，仍能降低油氣價格上升傳導到通膨（物價全面上漲）的程度。 瑞士法郎升值會透過壓低進口價格，提高通縮（物價持續下跌）的風險。SNB 的主要選項是介入外匯市場（央行買賣外幣影響匯率），或把政策利率降到負利率（利率低於 0%，讓存放資金反而要付費）。 SNB 表示愈來愈準備好介入外匯市場；也指出回到負利率的門檻很高。

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