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    德國商業銀行的阮秋蘭表示，金價反彈，因特朗普關於伊朗戰爭的言論緩解了市場對聯準會升息的擔憂

    by VT Markets
    /
    Mar 10, 2026
    金價在美國總統川普暗示伊朗戰爭可能結束後回升。這波走勢與「利率可能下調」的預期有關；先前市場擔心能源價格上漲會推高「通膨」（物價整體上漲），因此一度改變了對利率的看法。 自戰爭開始以來，市場一度把「年底前美國聯準會（Fed，美國的中央銀行）降息一次」的預期取消。這項轉變源自對能源成本上升帶來通膨壓力的擔憂。 德國商業銀行（Commerzbank）表示，先前對利率預期的調整太早。它補充說，中央銀行未必會因為短期能源價格上漲造成的通膨風險就立刻行動。 該銀行提到 2022 年，當時「能源價格衝擊」（能源價格突然大幅上升）使通膨升幅比預期更大。它表示，中央銀行從那段期間學到教訓，但仍可能避免倉促反應。 德國商業銀行也指出，美國「勞動市場」（就業與失業狀況）轉弱。它補充說，政治上要求聯準會降息的壓力，可能影響政策決定。 該銀行表示，這些因素可能在中期支撐金價。文章稱內容由 AI 工具協助製作，並由編輯審核。 隨著市場對伊朗衝突的憂慮降溫，金價正在回穩。焦點因此回到利率預期；先前市場態度曾短暫轉為「鷹派」（偏向升息、採取較緊的貨幣政策）。目前市場定價顯示，聯準會在 6 月會議降息的機率為 65%，相較一個月前明顯改變。 我們認為，先前出現的「升息預期」本來就太早。雖然中央銀行已從 2022 年的能源價格衝擊得到教訓，但這次不太可能對「短期通膨風險」採取強硬措施。最新就業報告顯示新增就業放緩至 15 萬人、失業率 4.1%，讓聯準會有理由保持耐心。 對「衍生品」（由資產價格推算、用來交易風險與報酬的金融工具，如期權、期貨）交易者來說，這種環境在接下來幾週有利於偏多看法。買進「買權（Call option）」（在到期前以約定價格買進的權利）或建立「多頭買權價差（Bull call spread）」（同時買入較低履約價買權、賣出較高履約價買權，以降低成本並限制最大獲利）在黃金期貨或 ETF（指數股票型基金，可在交易所像股票一樣買賣）上，可能把握降息討論升溫帶來的上行空間。「隱含波動率」（市場從期權價格推算的未來波動預期）自 2025 年底的地緣政治恐慌後已回落，使期權策略的價格更有吸引力。

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