油價與美元走勢
MUFG 表示，若只是短暫的能源價格衝擊（能源價格突然上漲），對全球經濟的干擾會較小。這可能使美元回吐近期漲幅。 殖利率利差（不同國家債券利率的差距）也轉而不利於美元。原因是歐洲與英國對升息的預期變得更強硬（偏向升息以壓制通膨），降低了對美元的支撐。 我們在 2025 年也看過類似情況：白宮針對中東衝突釋出降溫訊號（降低緊張），減輕市場對危機長期化的恐懼。之後油價下跌，使支撐美元的重要因素消失。這對今日市場很關鍵。殖利率利差與聯準會政策分歧
鑑於布蘭特原油（Brent crude，國際常用的原油價格基準）已從 2 月底接近每桶 95 美元的高點，回落至約每桶 88 美元，我們認為近期能源價格衝擊是短暫的。上週報告顯示美國原油庫存增加，也支持供應充足的看法。交易者因此應謹慎，別只因油價擔憂就買入美元看漲期權（call option，一種「可在期限內用約定價格買進」的契約）。 另一個壓抑美元的因素是殖利率利差的變化，已轉向不利於美元（greenback，美元的俗稱）。雖然近期美國通膨數據支持聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）暫時按兵不動，但歐洲與英國的通膨仍偏高且有黏性（sticky inflation，通膨不易下降），分別為 2.8% 與 3.1%，迫使歐洲央行（ECB，歐元區中央銀行）與英國央行（Bank of England，英國中央銀行）立場更偏向升息。過去一個月，美國 10 年期公債（Treasuries）與德國公債（Bunds）的利差縮小 15 個基點（basis point，1 個基點 = 0.01%），使持有美元的吸引力下降。
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