避險情緒與波動度展望
在避險情緒回來、資金湧向美元（「資金逃往美元」意指投資人把錢轉到被視為更安全的美元資產）的情況下，接下來幾週的價格波動很可能變大。「波動度」就是價格上下起伏的幅度。 GBP/USD 選擇權的「隱含波動度」（市場用選擇權價格推算出來的未來可能波動大小）很可能已大幅上升，反映油價衝擊與伊朗衝突帶來的不確定性。我們看到 CME（芝加哥商品交易所）的 GBP/USD 波動度指數 CVOL（用來衡量市場預期波動的指標）從上週約 7.5% 跳到今天超過 10%，創四個月新高。 若要押注方向，可以考慮買入 GBP/USD 的賣權（put option，價格下跌時通常獲利的選擇權），用「事先確定最大損失」的方式參與可能的下跌。英國是「能源淨進口國」（進口能源多於出口），因此油價上漲會讓英鎊特別吃虧；尤其 2026 年 2 月最新英國通膨數據顯示 CPI（消費者物價指數，用來衡量物價上漲速度）仍停在 3.4%，降不下來。相對之下，美國受油價衝擊較小，而且經濟表現更強。 回頭看，這和 2025 年逐步形成的市場情緒完全相反。去年通膨持續降溫，市場因此預期英國央行（Bank of England）與美國聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）會在 2026 年年中前後一起降息。但這次地緣政治事件打亂了原本的看法，讓市場重新調整各種資產的風險價格。 美元轉強是這類交易的核心之一，原因是美元具有「避險貨幣」地位，加上美國國內經濟仍穩。上週五公布的非農就業報告（Non-Farm Payrolls，美國每月重要就業數據）顯示新增就業 245,000 人，讓聯準會相較其他央行更有空間維持利率不變。因此，也可以評估做多美元（long US Dollar，押注美元上漲）對其他能源進口國貨幣，而不只針對英鎊。
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