避險需求推升美元
同時，「WTI原油」（西德州中質原油，美國常用的原油價格指標）因擔憂衝突可能干擾全球能源供應而突破每桶100.00美元，也支撐美元。川普稱油價上漲是為擊敗伊朗、確保全球和平所付出的「很小代價」。 上週衝突爆發後，交易者也上調「通膨預期」（市場對未來物價上漲的預估），使市場更傾向認為「聯準會」（Federal Reserve，美國中央銀行）可能延後「降息」（下調基準利率）。這使美元兌日圓更強。 日本「勞動現金收入」（薪資所得統計）在2026年1月年增3%，前值為2025年12月年增2.5%。日本「經常帳」（對外貿易與投資收支的總和）1月順差為9,416億日圓，低於預期的9,600億日圓，高於前值7,288億日圓。 伊朗衝突進入第二週後，美元作為主要避險資產走強。WTI原油升破每桶100美元——這個水準自2022年能源危機後並不常見——進一步推升對美元的需求。地緣政治緊張目前是推動匯市的關鍵因素。利率預期與干預風險
能源成本上升帶來通膨衝擊，迫使市場快速重新評估聯準會的政策計畫。過去一週，「聯邦基金利率期貨」（反映市場對未來美國政策利率預期的期貨）明顯轉向；目前市場估計在2026年第三季前降息的機率不到20%。這也強化美元相對其他主要貨幣的「利差優勢」（利率較高，資金更願意流入）。 對美元/日圓而言，這形成強勁上行趨勢，推向160關卡。雖然日圓傳統上也屬避險資產，但美日利率預期差距擴大才是主導力量。仍需高度留意「匯市干預」（政府/央行直接買賣外匯影響匯率），因日本當局曾在2022與2024年於匯價突破150–152區間時出手支撐日圓。 由於突發急升急跌的機率高，直接買入「即期部位」（現貨交易、即時成交的持倉）風險較大；可考慮用「選擇權」（期權，買方用權利金換取在到期前以特定價格買/賣的權利）管理不確定性，例如買入美元/日圓「買權」（call option，看漲選擇權）以參與上漲，同時在發生干預時把最大損失限制在權利金。市場「波動率」（價格震盪程度）也升高，「VIX」（衡量市場恐慌的波動率指標）上週跳升逾30%，讓偏向利用價格震盪的策略更具吸引力。 另外，日本國內數據顯示1月勞動現金收入年增3%。這是多年來較強的薪資成長，可能迫使「日本央行」（Bank of Japan，日本中央銀行）在今年稍晚轉向更「偏鷹」（hawkish，傾向升息或收緊政策）立場。短期仍由全球危機主導，但若地緣政治緊張緩解，日本內需與薪資走強可能使美元/日圓快速反轉。
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