區域緊張與市場敏感度
真主黨週日表示，他們攻擊了海法（Haifa）的海軍基地；也表示對納哈里亞（Nahariya）發動一批無人機（drone，無人駕駛飛行器）攻擊，並對以色列北部進行其他攻擊。 截至撰文時，西德州中級原油（WTI，北美常用的原油價格基準）當日上漲 15.62%，報每桶 102.95 美元。 我們記得去年的情況，當時以色列與真主黨的緊張升高。警告很直接，如果不採取特定行動就要付出沉重代價。這讓全球市場出現高度不確定。 當時，我們看到西德州中級原油在一天內大漲超過 15%，升到每桶 102 美元以上。這種快速波動顯示能源市場對該區衝突非常敏感，也清楚反映油價包含「地緣政治風險溢價」（geopolitical risk premium，因戰爭或衝突風險而額外加上的價格）。 今天，WTI 原油在每桶 88 美元附近，類似的強硬言論再度出現。近期 EIA（美國能源資訊署，官方能源數據機構）數據顯示，美國原油庫存（crude inventories，已儲存的原油數量）減少 320 萬桶，降幅比預期更大。這讓市場緩衝變小，一旦中東供應再受干擾，影響會更明顯。管理波動的策略想法
在這種背景下，可以預期能源類股的波動（volatility，價格上下震盪幅度）會增加。油價期權（options，給你在期限內以特定價格買賣的權利）「隱含波動率」（implied volatility，市場用期權價格推算出的未來波動預期）正在上升，使得在 USO 這類 ETF（交易所交易基金，可在交易所像股票一樣買賣的基金）上買進看漲期權（long call，押注價格上漲的期權部位）成為可行做法，用來掌握上漲空間。CBOE 原油波動率指數 OVX（以期權價格計算的原油波動指標）本週已上升 8%，顯示市場緊張。 若想更明確控制風險，可考慮牛市看漲價差（bull call spread，同時買入較低履約價看漲期權、賣出較高履約價看漲期權，以降低成本但限制最大獲利）。我們也在觀察近月期貨曲線（front-month futures curve，最接近到期的期貨價格走勢），目前出現更深的逆價差（backwardation，近月價格高於遠月，通常代表短期供應偏緊），顯示市場擔心眼前供應。這種結構較有利於持有更接近現在的多頭部位（long positions，押注價格上漲或持有買方部位）。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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