工業收縮出現初步穩定跡象
我們看到阿根廷工業產出下滑的幅度縮小，這是一個重要訊號。這不是成長，而是表示之前劇烈的經濟調整可能已接近谷底。對我們而言，這是關鍵數據點，代表最糟的情況可能已經過去。 這個數據也呼應我們一直追蹤的「逐步穩定」方向。在 2024 與 2025 年經歷嚴重通膨衝擊（物價快速飆升）之後，根據上月資料，每月通膨已降至較可控的 4.8%。這種持續的通膨降溫（物價上漲速度放慢）能提升央行的公信力，並支持資產價格回升的可能性。 我們記得，Merval 指數（阿根廷主要股市指數）在 2025 年最後幾個月大幅上漲，市場當時是在提前押注這種穩定出現。那波上漲主要來自期待；而這次的工業產出數字則提供了一小段更具體的證據，顯示「經濟復甦的論點」仍然成立。這可能支持增加指數期貨（追蹤指數的期貨合約）的多頭部位（看漲、押注上漲的持倉）。阿根廷風險的選擇權策略考量
由於近期動盪的歷史，阿根廷資產的選擇權隱含波動率（市場從選擇權價格推算出的未來波動程度）仍偏高，例如 ARGT ETF（追蹤阿根廷相關資產的指數基金）。在這種環境下，未來幾週可以考慮賣出價外賣權（out-of-the-money put：履約價低於現價的賣權；只有價格大跌才可能被行使）。這種做法在價格緩慢走高或盤整時較有利，因為若穩定延續，波動率很可能下降（壓縮），会讓選擇權價格下來。
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