政策訊號出現分歧
日本銀行（BOJ，等同日本的「中央銀行」）副總裁氷見野良三表示，日銀將維持寬鬆的貨幣環境。「貨幣寬鬆」指用低利率、買入債券等方式，讓市場資金更充裕、借錢成本更低，以支撐景氣。他說，日銀會逐步調整寬鬆的程度（也就是慢慢減少「放水」）。 氷見野表示，日本的消費者物價確實在上升；但日本是否已完全走出通縮，應由政府判斷。「通縮」是指整體物價長期下跌，企業與民眾可能因此延後消費與投資，讓經濟更弱。他也說，「基礎通膨」（排除短期波動較大的因素後，更能反映長期趨勢的物價壓力）正逐步加快，朝日銀的 2% 目標靠近。所謂「2% 目標」，是日銀希望通膨維持在約 2%，被視為較健康、能支持經濟成長的水準。 他補充，日銀會持續密切觀察市場波動及其對經濟與物價的影響。截稿時，美元/日圓（USD/JPY，表示 1 美元可兌換多少日圓）上漲 0.16% 至 157.80。 政府與日銀的訊號不一致，會提高不確定性，讓日圓匯率更容易出現大幅波動。財務大臣提到可能推出刺激措施（用政府支出或減稅拉動景氣），與日銀暗示可能慢慢收緊政策（提高利率或減少資產購買）形成對比。這種分歧意味著，與其押注單一方向，不如更側重押注「會大幅波動」的策略。選擇權布局與關鍵價位
需要留意日銀「逐步調整」的說法，因為這暗示可能逐漸遠離「超寬鬆政策」（長期低利率、甚至大量買債來壓低利率）。最新的東京核心 CPI（消費者物價指數；「核心」通常指排除波動較大的項目，更能看出趨勢）顯示，2026 年 2 月通膨維持在 2.4%，已高於 2% 目標超過一年，升息壓力正在累積。「升息」是提高政策利率，通常會讓本國貨幣走強、也會讓借貸成本上升。這種環境下，買入日圓的買權（JPY call；「買權」是用固定價格買入資產的權利）或買入美元/日圓的賣權（USD/JPY put；「賣權」是用固定價格賣出資產的權利）可用來押注政策可能出現意外轉向。 但政府顯然更擔心景氣，且不認為通縮已完全結束，這可能使日圓維持偏弱。市場也記得，2025 年底當美元/日圓接近 160 時，日本財務省曾進場大量買入日圓干預。「干預」是政府直接在外匯市場買賣本國貨幣，試圖影響匯率。現在匯率在 157.80 附近，賣出履約價接近 160 的美元/日圓買權（也就是押注匯率不容易大幅突破 160）可能是一種做法，用來收取權利金（選擇權的價格、也可視為賣方收取的費用）。 伊朗的地緣政治局勢與美國經濟強勢也讓情況更複雜。衝突升級可能推升油價；日本仰賴進口能源，油價上升通常會讓日圓走弱。但局勢緊張也可能引發避險資金流向較安全的資產，可能同時支撐美元與日圓。「避險」是投資人為了降低風險，轉向較穩定資產的行為。同時，美國 2026 年 2 月新增就業 27.5 萬人，顯示經濟仍強，聯準會（Fed，美國中央銀行）不太可能降息；「降息」是降低利率，通常會讓該國貨幣偏弱。利率維持偏高會讓美元的基本面更強。 綜合來看，交易者可考慮在限制美元/日圓上行空間的同時，對突然下跌做好防護的策略。例如美元/日圓的買權價差（call spread：同時買入一個較低履約價的買權、賣出一個較高履約價的買權，用較低成本換取有限的潛在獲利）可在取得有限收益的同時，降低遭遇政府干預風險的影響。另一種做法是直接持有日圓買權，押注日銀最終會比市場預期更快、更明確地採取行動。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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