石油供應衝擊加劇
伊朗飛彈擊中荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣的重要出入口、全球關鍵運油航道）的一艘油輪，引發火災，船員被迫棄船，該船為美國掛旗（US-flagged，指登記在美國、受美國法規與保障的船舶）。在以色列與美國自週六開始的轟炸行動後，多艘船失去保險保障；美國總統唐納．川普週三提出提供保險。 戰爭第六天，卡達關閉其 LNG（液化天然氣，將天然氣冷卻成液體以便運輸）碼頭，約 150 艘油輪據報被困在波斯灣。荷姆茲海峽承載全球約 20% 的石油供應；伊朗表示只要戰爭持續，船隻將不被允許離開。 埃克森美孚週四把第一批汽油貨物運往澳洲；中國禁止石油出口，並要求中石化與中石油停止汽油與柴油（diesel，常用於卡車、船舶與部分發電的燃料）出口。OPEC（石油輸出國組織，主要產油國的協調機構）計畫在 4 月把產量提高超過每日 20 萬桶（barrels a day，日產量單位；1 桶約 159 公升），此前本月已增加超過每日 40 萬桶。 自 2 月 28 日戰爭爆發以來，WTI 已上漲約 20%。美國正考慮要求所有與 AI（人工智慧）相關、由 Nvidia 與 AMD 出口的產品都必須先取得出口許可（export licences，政府核准後才能出口的文件）。南韓股市本週下跌 20%。為長期高波動做準備
在荷姆茲海峽對油輪交通關閉的情況下，油價幾乎肯定會繼續上升，逼近每桶 100 美元。歷史上，這個價位常被視為經濟衰退（recession，經濟活動明顯下滑一段時間）的警訊。回顧 1990 年第一次波灣戰爭，原油價格在幾個月內翻倍，並使標普 500 指數下跌 20%。較直接的做法，是透過 WTI 期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約）或能源類 ETF（交易所買賣基金，像股票一樣在交易所買賣的基金）的買權（call options，支付權利金後，取得未來以約定價格買入的權利）來押注油價上升。 這種持續的油價衝擊，等同對消費者與企業加徵成本，讓整體股市更可能走弱。可透過買入標普 500 與那斯達克指數的賣權（put options，支付權利金後，取得未來以約定價格賣出的權利）來降低下跌風險。對能源成本與消費支出特別敏感的產業，例如航空與零售，風險最大，也更可能出現做空（shorting，借入賣出、期待下跌後買回賺取差價）的機會。 AI 晶片出口許可這個特定風險，會讓 Nvidia 與 AMD 等半導體股更脆弱。同時，能源生產商在這種環境下相對受益。這形成一種配對交易（pairs trade，同時做多一邊、做空另一邊，以降低單邊市場因素的影響）：買入能源類 ETF（XLE，追蹤能源類股票的基金）的買權，同時買入半導體 ETF（SMH，追蹤半導體股票的基金）的賣權。 南韓市場本週 20% 的大跌，可視為領先指標（leading indicator，常比整體經濟或市場更早反映走勢的訊號），顯示能源危機對工業型經濟體可能造成多大衝擊。由於這次供應問題影響全球，風險可能擴散到其他市場。未來幾週，各類資產的下跌壓力與波動加大（volatility，價格上下起伏的幅度）可能持續存在。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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