短期殖利率與聯準會預期
4 週期國庫券拍賣殖利率小幅上升至 3.64% 值得注意。這表示市場要求更高的報酬，才願意持有短期債務工具，可能是在預期聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed：美國的中央銀行）會維持偏緊的政策立場。最新 2026 年 1 月 CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數：衡量物價與通膨的指標）顯示通膨維持在 3.2%，仍明顯高於聯準會目標。 因此，SOFR 期貨市場也在調整。SOFR（Secured Overnight Financing Rate，有擔保隔夜融資利率：美國常用的短期基準利率）期貨的價格反映市場正在提高對升息（提高政策利率）的機率評估。CME FedWatch Tool（芝商所 FedWatch：用期貨價格推估聯準會升息或降息機率的工具）目前顯示 4 月會議升息 25 個基點的機率為 35%，高於昨天的 28%。基點（basis point）：利率變動的常用單位，1 個基點等於 0.01%。在這種情況下，賣出近期期貨（以巨大價格波動風險換取部位收益，常用於避險）會更常被用來對沖利率上升的風險。對沖（hedge）：用另一個部位抵消可能的損失。 利率上行通常對股票不利，特別是對利率敏感的科技股與成長股。可考慮買入保護性賣權（protective put：買入賣出選擇權以限制下跌損失）來對沖可能的回檔，例如以那斯達克 100 指數為標的。VIX 指數（波動率指數：常被視為市場恐慌程度的指標）本週上升到 17.5，高於上月低點 15，也支持市場不安正在累積的看法。
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