全球經濟面臨長期不確定
喬治艾娃表示，全球經濟可能正進入一段較長的動盪期。她把這個風險與持續的地緣政治緊張（國與國之間的政治與安全矛盾）及其可能帶來的連鎖影響（接連引發其他問題）連結在一起。 在全球經濟抗壓能力受考驗時，我們必須為長期不確定做好準備。這場新衝突很可能在未來幾週引發明顯的市場波動（價格大幅上下起伏）。對衍生品交易者（買賣「價格跟著其他資產變動」的金融工具的人，例如期貨、選擇權）來說，重點是使用更能受惠於價格震盪的工具，並對投資組合風險做避險（用另一筆交易抵消虧損風險）。 最直接的影響會落在能源價格，而能源會牽動其他成本與價格。5 月交割的布蘭特原油期貨（以未來某個日期交割的原油合約）本週已上漲超過 8%，每桶突破 110 美元，為 2024 年底以來首次。交易者可考慮買入原油期貨的買權（Call，支付權利金後，未來可用約定價格買入的權利），或買入能源類 ETF（指數股票型基金：像股票一樣買賣、追蹤一籃子資產的基金）的相關買權，以掌握可能的續漲。 市場情緒轉差，形成典型的避險模式（資金轉向較安全資產）。我們看到 CBOE 波動率指數（VIX，常被稱為「恐慌指數」，反映市場預期的短期波動）升至 28.5，為 2025 年地區性銀行風波以來未見的水準。買入 VIX 買權，是直接押注市場恐慌上升的方式。針對波動與政策風險布局
能源價格的衝擊會推升通膨，對決策者造成新的壓力。從 5 年期 TIPS 利差（以通膨連動公債 TIPS：本金會隨通膨調整的美國公債，與一般公債之間的利差，用來推估市場的通膨預期）來看，隱含通膨預期（市場用價格推算出的未來通膨看法）在短短 10 天內擴大 30 個基點（basis point，利率常用單位：1 個基點=0.01%），顯示市場認為聯準會（美國中央銀行）可能得延後原本計畫的降息。這讓利率期貨（押注未來利率走勢的合約）與債券 ETF 選擇權（以債券 ETF 為標的的買權/賣權）成為用來應對貨幣政策變化的重要工具。 我們可以回顧 2022 年市場的反應：類似的地緣事件引發能源危機。初期波動飆升後，接著出現較長時間的通膨，並讓央行政策改變超過一年。歷史顯示，這不太像短期事件，初始布局應以數月為視角。 考量市場可能廣泛下跌，為既有股票部位避險變得非常重要。我們使用主要指數（例如標普 500）的賣權（Put，支付權利金後，未來可用約定價格賣出的權利），以對抗通膨上升與地緣不穩帶來的風險。
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