外資流入代表信心上升
我們看到外資大量湧入日本股票，2 月最後一週的流入金額超過兩倍。這是很強的看多訊號，表示海外投資人對市場持續上漲的信心變強。這個投資規模是自 2025 年第二季那波大漲以來最高。 基於這點，可以考慮買入日經 225 指數的「買權」（看漲期權：在到期前以約定價格買進的權利）或相關的 ETF（指數股票型基金：像股票一樣交易、用來追蹤指數表現），以掌握未來幾週可能的上漲。市場顯示日經已突破 41,000 的「壓力位」（壓力/阻力：價格常在此遇到賣壓、較難再上）。新一波資金可能推動指數測試 42,500。去年類似的外資流入型態，之後一個月內曾帶來約 8% 的漲幅。 外資大買通常會推升日圓，但日本央行（BoJ）的政策影響更大。由於 BoJ 仍表示會維持「寬鬆政策」（寬鬆：低利率、買債等措施，讓資金更便宜）來讓通膨穩定在約 2%，日圓可能仍偏弱。我們可以用「衍生性商品」（衍生品：價值來自匯率、指數等標的的合約，如期權/期貨）押注美元/日圓（USD/JPY）維持在 152 以上，這通常有利於日本大型出口商（因為日圓弱，海外收入換回日圓更有利）。 大量資金流入也可能在短期內提高市場波動。「日經波動率指數」（衡量市場預期波動的指標，類似恐慌指數）過去 10 天已從 16 升到 19.3，反映市場對漲勢速度的不確定。可以考慮賣出「價外賣權」（價外：行使價格比現價更不利；賣權：看跌期權），收取「權利金」（期權費用），等於在某個價格之上偏多，同時利用較高波動帶來的較高權利金。 也要留意資金流向。近期資金資料顯示，半導體與金融股的集中度很高。這些類股自年初以來比大盤多漲近 5%。這表示與其只做整體日經指數，不如用特定產業 ETF 的期權，採取更精準的方式掌握這個趨勢。產業集中與期權部位配置
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